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系列点评十三：2025Q2业绩符合预期汽车整椅业务可期

2025-07-31 崔琰,白如民生证券善护念

核心观点与业绩表现

上海沿浦2025年半年报显示，公司业绩符合预期，Q2营收和利润实现同环比高增，主要受客户销量影响及精益生产化管理提升效率。新业务端，汽车整椅和机器人业务正在推进中。

客户拓展与业务布局

公司与李尔系合作多年，近年来加速拓展泰极爱思系、麦格纳系等客户，2024年新增订单预计带来60.59亿元收入。公司正从汽车领域拓展至铁路业务，已中标铁路集装箱项目，并取得高铁整椅供货资质。

未来展望与投资建议

公司作为汽车座椅骨架龙头，凭借性价比和快速响应能力加速抢占份额，同时积极拓展座椅总成和铁路业务，打开中长期成长空间。预计2025-2027年收入分别为31.39/40.91/51.14亿元，归母净利润分别为2.07/2.97/3.86亿元，对应EPS为0.98/1.41/1.83元，PE分别为37/26/20倍，维持“推荐”评级。