7月份中共中央政治局会议精神学习：稳中求进，巩固拓展经济回升向好势头

核心观点与关键数据

• 经济形势：2025年上半年GDP同比增长5.3%，主要经济指标表现良好，经济展现活力和韧性。会议强调巩固拓展经济回升向好势头，坚持底线思维，用好发展机遇。
• 工作总基调：延续“稳中求进”基调，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，促进国内国际双循环。
• 总量政策：宏观政策要持续发力、适时加力，财政政策加快政府债券发行使用，提高资金使用效率；货币政策保持流动性充裕，未提降准降息，更看重结构性工具落实。
• 产业政策：推动供需再平衡，需求端深入实施提振消费专项行动，供给端依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理。
• 风险防范：房地产以落实存量为主，地方政府债务风险管控趋严，资本市场从投融资两端塑造高质量发展态势。

研究结论

• 投资建议：
  • 权益市场：顺势而为，关注高景气方向，如AI产业链、中报超预期板块、军工及稀土、政策驱动的“反内卷”方向。
  • 债券市场：利率债短期窄幅震荡，信用债波动或将扩大。
  • 商品市场：短期关注“反内卷”相关商品，中期关注白银等贵金属。
• 风险提示：海外经济衰退风险、政策力度不及预期风险、美联储降息不及预期风险、中美贸易摩擦风险。