核心观点
7月29日，豆类期价整体转弱，油脂盘整为主。豆一期价震荡偏弱，期价跌破20日均线支撑，伴随减仓1.4万手；豆二期价震荡偏强，期价承压于30日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价运行在60日和20日均线之间，资金继续移仓远月；菜粕期价探底回升，期价暂获20日均线支撑，伴随减仓1.5万手。油脂期价整体偏强，豆油期价涨幅超1%，期价站上5日均线，伴随增仓2万手；棕榈油期价震荡偏强，期价运行在5日和10日均线之间，伴随减仓1.7万手；菜籽油期价震荡偏弱，期价承压于20日均线压力，盘中暂获60日均线支撑，资金变化不大。
豆类市场分析
豆类市场波动继续下降，资金移仓换月，但整体资金关注度有所下降。市场密切关注中美谈判进展，美豆期价维持震荡运行。豆粕期价受市场情绪和资金换月影响，整体波动下降，同时在油粕套利影响下明显走弱。豆类基本面尚无明显变化，未来供应预期受中美谈判结果影响，全球大豆贸易流向或发生变化，市场交投谨慎，短期豆类期价将保持震荡运行。
油脂市场分析
油脂板块轮动效应显现。豆油领涨，棕榈油紧随其后。欧盟与印尼达成贸易协定，棕榈油需求乐观预期升温，豆油和棕榈油期价强劲反弹。油粕套利资金活跃进一步驱动油脂反弹。短期关注油脂板块轮动行情能否持续，这将决定本轮油脂板块整体反弹空间。
产业动态
- 美国农业部出口检验报告：美国大豆出口检验量较一周前增长9%，较去年同期增长0.3%。2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量同比增长10.4%。
- 美国大豆压榨利润：截至2025年7月25日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.78美元，比一周前高出7.8%。
- 美国农业部作物报告：美国玉米作物状况略有恶化，大豆作物状况意外改善，大豆优良率提高到70%。
- 欧盟与印尼达成贸易协定：双方就棕榈油贸易中的关税配额机制达成一致，印尼80%的面向欧盟的出口将享受零关税待遇。
研究结论
短期豆类期价将保持震荡运行，油脂板块整体反弹空间取决于轮动行情能否持续。豆粕期价受油粕套利影响明显走弱，棕榈油需求乐观预期升温推动豆油和棕榈油反弹。市场关注中美谈判进展和全球大豆贸易流向变化。
