新能源及有色金属日报：氧化铝现货市场暂时坚挺

核心观点与关键数据

铝现货市场

• 价格：长江A00铝价20660元/吨，下跌120元/吨；中原A00铝价20470元/吨，下跌120元/吨；佛山A00铝价20650元/吨，下跌50元/吨。现货升贴水普遍下跌。
• 期货：沪铝主力合约收于20615元/吨，下跌135元/吨，跌幅0.65%。成交188322手，持仓285172手。
• 库存：国内电解铝锭社会库存53.3万吨；LME铝库存454275吨，增加3450吨。

氧化铝现货市场

• 价格：山西氧化铝3240元/吨，山东3220元/吨，广西3300元/吨，澳洲氧化铝FOB 380美元/吨。
• 期货：氧化铝主力合约收于3243元/吨，下跌217元/吨，跌幅6.27%。成交1003218手，持仓170310手。

铝合金市场

• 价格：保太民用生铝15100元/吨，机械生铝15300元/吨，ADC12 19600元/吨，价格持平。华东ADC12-A00价差-960元/吨。
• 库存：铝合金社会库存4.32万吨，环比增加0.6万吨；厂内库存6.36万吨，环比减少0.03万吨；总库存10.68万吨，环比增加0.57万吨。

市场分析

• 电解铝：消费淡季累库，价格上涨缺乏支撑。供给端受限，消费存期待仍是长线逻辑。警惕挤仓风险。
• 氧化铝：供给端复产释放，过剩预期不变，社会库存累库。仓单注册速度需观察。
• 铝合金：消费淡季，价格跟随铝价波动。废铝生铝供应紧张，成本支撑。关注跨品种套利机会。

策略与风险

• 单边：铝、氧化铝、铝合金中性。
• 套利：沪铝正套、多AD11空AL11。
• 风险：海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应扰动。