2Q25 业绩表现好于预期，上调全年营收指引

Mobileye（MBLY.US）目标价研报总结

核心观点与目标价
浦银国际给予Mobileye（MBLY.US）的目标价为18.1美元，潜在升幅17%，当前股价12.22美元，52周股价区间12.02-22.52美元。总市值为1326.64百万美元，近3月日均成交额89.2百万美元。市场预期区间为33美元，浦银国际目标价低于市场预期。

财务报表分析
2022年公司营收为16.224亿美元，预计2025-2027年营收分别为165.41、185.1、194.8亿美元，复合增长率36%。毛利率预计在2025年改善至67.7%，随后稳定在65%-68%区间。净利润预计2025年转正，但受研发、销售费用影响，盈利能力仍需观察。

情景分析

• 乐观情景（15%概率）：全球汽车需求回暖，公司份额提升，目标价21.4美元。
• 悲观情景（15%概率）：需求不及预期，竞争加剧，目标价12.2美元。

关键数据

• 目标价区间：12.0-15.4美元（市场预期33美元，浦银国际33美元）。
• 股价相对表现：优于MSCI美国可选消费指数。
• 财务预测：2025年营收165.41亿美元，净利润转正，但具体数值未披露。

研究结论
浦银国际维持“买入”评级，认为公司受益于汽车智能化趋势，但需关注市场竞争和盈利能力释放速度。目标价18.1美元基于当前估值和未来增长预期，但需警惕宏观环境和行业竞争风险。