原木周报：供需承压，盘面震荡运行

核心观点与策略

• 供需双弱格局下，盘面震荡偏弱运行。
• 6-8月高温梅雨季节导致原木需求淡季，7月到港量维持低位，新西兰冬季发运量减少，基本面逐步进入供需双弱。
• 09合约短期预计震荡偏弱，需警惕价格情绪性上涨。

行情回顾

• 2509合约收于786元/立方米，周度下跌9元/立方米；2511合约收于784.5元/立方米，周度下跌3.5元/立方米。
• 2509合约持仓量周度增加849手。

现货价格及成本利润

• 现货价格：山东3.9米中A辐射松原木价格740元/方，周环比下降10元/方；江苏4米中A辐射松原木价格750元/方，周环比下降10元/方。
• 外盘价格：4米中A辐射松外盘CFR价114美元/JAS立方米，较上周上涨114美元/JAS立方米；11.8米云杉外盘CFR价123欧元/JAS立方米，较上周持平。
• 成本及利润：原木进口理论成本及利润维持高位。
• 下游木方价格：辐射松木方价格日照市场主流成交价1260元/立方米，周环比持平；镇江市场主流成交价1250元/方，周环比持平。

基本面数据跟踪

• 供应：本周18港新西兰原木预到船9条，较上周减少4条，周环比减少31%；到港总量约32.9万方，较上周减少11.4万方，周环比减少26%。
• 库存：截止7月4日，原木港口库存为323万方，较上周去库13万方。
  • 分省份：山东地区港口库存201.1万方，较上周累库2.1万方；江苏地区港口库存111.5万方，较上周累库0.5万方。
  • 分材质：辐射松库存269.5万方，月去库7万方；北美材库存21万方，月累库0.25万方；云杉库存26.5万方，月累库2万方。
• 需求：截至2025年7月4日，全国原木日均出库量为6.69万方，周环比上涨0.12万方。

其他指标

• 房屋新开工面积、螺纹钢消费量等建材系品种需求承压运行。
• 混凝土发运量、水泥出库量等指标显示需求疲软。