铁合金企业召开反内卷会议，铁合金双双涨停

铁合金企业召开反内卷会议，硅铁和硅锰期货双双涨停。核心观点认为，铁合金价格上涨主要受政策强预期、宏观情绪带动及成本端煤系价格上涨驱动，短期内市场保持乐观，但长期价格持续上扬存在不确定性。

一、政策强预期 近期工信部宣布将出台钢铁、有色金属等十大重点行业稳增长工作方案，推动行业调结构、优供给、淘汰落后产能。铁合金行业产能过剩问题突出，回顾2015年供给侧改革经验，市场预期铁合金价格将上涨。数据显示，2021-2024年硅铁产能利用率波动较大，2025年预计在60%-70%区间。

二、企业反内卷会议 工信部政策尚未落地，但铁合金企业主动召开“共筑健康生态，应对行业恶性内卷”专题讨论会，初步达成节能减排30%（锰铁）和40%（硅锰）的共识，以减少污染排放、实现供需平衡。会议召开验证了市场预期，同时锰矿价格较低且企业库存低，推动主动补库，助推铁合金上涨。关键数据显示：

• 硅锰企业月度产能利用率季节性波动在30%-70%
• 硅铁总库存（仓单+厂库）季节性变化在101-152万吨
• 硅锰库存（厂内+仓单）季节性变化在25-75万吨
• 锰矿周度港口库存季节性在300-600万吨

三、煤系成本上涨 焦煤价格持续上涨，与铁合金成本高度相关。焦煤主力合约连续多日涨停，铁合金期货存在补涨可能。成本端支撑关键数据：

• 硅锰企业锰矿周度库存可用天数季节性在14-20天
• 锰矿周度海漂量季节性在100-250万吨
• 锰矿周度发运量季节性在150-200万吨
• 焦煤库存（矿山+港口等）与收盘价相关性显著

研究结论：

1. 短期内铁合金价格受政策预期、宏观情绪及煤价上涨驱动，市场乐观。
2. 长期价格持续上涨存在不确定性：
   • 政策执行力度与落地效果存在差异
   • 煤价若为短期波动，产能释放或进口增加将导致其回落，成本支撑减弱