基本金属日报：西班牙政治忧虑缓解 联储会议召开在际 基本金属持续分化

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 欧央行缩减QE规模 美众议院通过预算解决方案 基本金属涨跌分化 2017-10-27 全球铜供应增加 美国数据呈现回升 铜价低探回升 2017-10-26 中国进口数据上扬 LME基金净多头回升 基本金属多数走强 2017-10-25 中国经济前景提振市场乐观情绪LME 库存回落 基本金属内外分化 2017-10-24 中国数据符合预期 西班牙陷入动荡 基本金属走势持续分化 2017-10-20 美元持续走强 全球基本金属持续供应短缺 基本金属走势分化 2017-10-19 美元指数升至一周高位 库存持续上升 锌领跌基本金属 2017-10-18 中国经济前景与需求前景点燃市场乐观情绪 铜价大幅震荡上行 2017-10-17 市场对中国需求前景保持乐观 美元持续走软 基本金属小幅分化 2017-10-13 美元疲软 全球铅锌持续供应短缺 铝升水下滑 基本金属价格持续分化 2017-10-12 商品研究|基本金属日报 2017-10-31 |中大期货研究院 西班牙政治忧虑缓解 联储会议召开在际 基本金属持续分化 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 多CU1712 90 90 0 行情回顾： 从内盘来看呈全线回落之势，分品种来看，铜、铝、锌、镍在低开后呈宽幅横盘区间震荡整理之势，铅低开后呈震荡下行之势，锡在小幅高开后呈震荡下行之势；从影响因素来看，一方面是受上周末美国三季度GDP数据与加泰罗尼亚地区独立事件的影响；另一方面则是受市场对本周美联储议息会议及下任主席提名预期的影响。 从外盘来看继续呈分化之势，除铜、锌、镍收涨之外，其余品种均呈收跌之势，分品种来看，铜在亚洲电子盘早盘宽幅剧烈震荡整理后于午后尾盘震荡走强，而后在欧美时段呈先抑后扬之势；铝、铅呈震荡走弱之势；锌在早盘震荡走后呈高位横盘震荡整理之势；锡在亚洲电子盘震荡走强后于欧美时段震荡回落；镍呈宽幅剧烈震荡整理之势；从影响因素来看，一方面是受西班牙加泰罗尼亚地区独立事件的影响；另一方面则是受美元回落、嘉能可三季报、智利调升铜升水、ICSG与ILZSG供需报告、美联储议息会议与下任主席提名等方面的综合影响。 基本面跟踪： 1. 伦敦金属交易所周一表示，计划最快2019年年初推出电池金属期货合约。这是大宗商品市场希望搭上电动车发展顺风车的最新例子。 2. 铝生产商-挪威海德鲁公司首席执行官Svein Richard Brandtzaeg表示，中国限产措施令全球金属市场收紧，或将重启一条被封存的挪威生产线。海德鲁公司正在考虑将Husnes铝冶炼厂的年产能提升约9.5万吨，并实现每年18.5万吨的满负荷原铝产能。 3. 洛阳钼业29日晚间披露三季报，公司2017年1-9月营业收入1,770,653.16万元，同比增406.47%；归属于上市公司股东的净利润160,454.06万元，同比增174.98%；基本每股收益0.09元。 4. 哈萨克矿业公告称，2017年1-9月，由于Bozshakol及AktogayLiu化物业务的贡献，铜产量较去年同期的98.6千吨，几乎翻一番至193.3千吨；精炼锌销量受产量下降影响而较去年同期减少19%；金产量较去年同期增加61%；银产量由于Bozshakol的产量增加而增加18%。公司已将集团2017年的铜产量 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 指引提升至250至270千吨。 5. 湖南省环保部门27日向五矿铜业（湖南）有限公司、郴州市金贵银业股份有限公司颁发由环保部统一印发的排污许可证，这也是对全国有色行业首次颁发排污许可证。 6. 据中国之声《全国新闻联播》报道，美国商务部上周五公布称，将对原产自中国的铝箔进口征收进口关税，税率初步定在96.81%-162.24%。美国商务部称这些商品被以“不公平”的低价出售。中国商务部相关负责人表示，中方对此强烈不满，敦促美方切实履行国际义务，采取实际行动纠正错误做法。 7. 云南铜业正连续处置旗下亏损或闲置资产。10月26日晚，云南铜业宣布将对其孙公司永仁团山铜矿进行破产清算。据了解到，团山铜矿历经20多年的开采，到目前已无矿可采，近年也持续陷入亏损。 品种策略： 铜：短线将面临回调之势，多单谨慎持有； 铝：短线将呈横盘震荡整理之势，多单离场观望； 锌：短线将呈横盘震荡整理之势，多单离场观望； 铅：短线将呈震荡下行之势，多单离场观望； 锡：短线将呈横盘震荡整理之势，多单离场观望； 镍：短线将面临回高之势，多单谨慎持有。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 美联储、英国央行与日本央行的议息会议； 3. 中、美、欧三大经济体的制造业PMI; 4. 欧元区三季度的GDP数据与9月的通胀数据及经济景气指数； 5. 美国的PCE数据与ADP就业数据及制造业和房地产数据. 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 30000350004000045000500005500060000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南3200037000420004700052000570001200012500130001350014000145001500015500160001650017000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1150012500135001450015500165001750017000190002100023000250002700029000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南16000180002000022000240002600028000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200014000160001800020000220002400011500135001550017500195002150023500120000125000130000135000140000145000150000155000160000长江上海金属上海物贸南储华南110000115000120000125000130000135000140000145000150000155000160000700007500080000850009000095000100000长江上海金属700007500080000850009000095000100000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4500500055006000650070007500150016001700180019002000210022002300升140016001800200022002400260028003000320034001500170019002100230025002700170001800019000200002100022000230008000850090009500100001050011000115001200012500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 22.22.42.62.833.23.4-3000-2500-2000-1500-1000-5000500100015002000250032000370004200047000520005700062000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-1000100200300400500320003700042000470005200057000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-500050010001100012000130001400015000160001700018000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002003001100012000130001400015000160001700018000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 24： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 25： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 26： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 27： SHF