汽车行业研究周报：反内卷持续推进，推动汽车产业提质升级

每周一谈：反内卷持续推进推动汽车产业提质升级

• 工信部、发改委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业座谈会，部署规范竞争秩序，包括价格监测、产品一致性检查、缩短供应商货款账期、整治网络乱象等。
• 政策目标：遏制价格战，提升产品可靠性，促进公平竞争和技术创新，推动产业从“价格内卷”转向“价值竞争”。
• 产业链影响：中小零部件企业现金流改善，整车厂需转向技术创新驱动；市场集中度提升，头部企业地位巩固。

投资策略及重点关注

• 汽车行业触底反弹，景气度回升，建议关注低估值的整车和零部件龙头企业，以及新能源汽车电动化和智能化赛道核心标的。
• 长期看好：自主车企（比亚迪、长安等）、低估值零部件龙头（华域汽车、福耀玻璃）、电动化智能化标的（华阳集团、德赛西威）、国产替代机会（菱电电控、三花智控）及核心零部件供应商（拓普集团、文灿股份）。
• 本周重点关注组合：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威、上声电子。

市场回顾

• 汽车板块本周涨跌幅3.28%，位列申万31个板块第3位，跑赢沪深300（1.09%）。
• 细分行业表现：汽车服务（4.53%）、汽车零部件（4.05%）、商用车（5.98%）涨幅居前；摩托车及其他（-1.36%）跌幅最大。
• 周涨幅前五股：潍柴重机、上海物贸、福赛科技、浙江荣泰、恒帅股份；周跌幅前五股：ST云动、兴民智通、长春一东、春风动力、美晨科技。

汽车主要相关材料/组件价格

• 车用动力电池价格：三元锂（0.20元/Wh）、磷酸铁锂（0.25元/Wh）价格稳中有降。
• 铜价格（6.5万元/吨）、铝价格（14.5万元/吨）、橡胶价格（天然橡胶14.5万元/吨、合成橡胶9.5万元/吨）上涨。

风险提示

• 汽车销量不及预期、刺激政策落地不及预期、市场竞争加剧、关键原材料短缺及成本上升。