2025年公募基金二季报持仓剖析：增配通信、军工、金融等行业

本报告分析了2025年第二季度主动权益类公募基金的仓位变动和行业配置情况。核心观点如下：

• 仓位变动：Q2公募基金股票仓位处于高位，其中普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金的仓位分别为90.08%、88.46%和77.54%。
• 行业配置（动态增减）：Q2公募基金增持“通信、银行、国防军工、非银金融、传媒”等行业，减持“食品饮料、汽车、电力设备、家用电器、机械设备”等行业。
• 行业配置（存量）：Q2公募基金配置比例较高的行业主要集中在“电子、医药生物、电力设备、食品饮料、汽车”等行业，配置比例较低的行业主要集中在“钢铁、社会服务、煤炭、石油石化、纺织服装”等行业。
• 行业超配/低配：相比沪深300，公募基金超配“电子、电力设备、医药生物、汽车、军工”，低配“金融”等。
• 持仓集中度：Q2公募基金持股集中度下降。
• 配置风格：Q2公募基金高配“成长”板块，低配“消费、金融地产”板块。
• 板块配置比例历史比较：Q2金融地产配置比例环比上升1.41pct至5.92%；消费配置比例环比下降3.55pct至24.10%；成长配置比例环比上升1.51pct至34.13%；周期及稳定类行业配置比例环比下降0.17pct至15.85%。
• 增减持个股：报告列举了Q2公募基金增减持比例高的个股，包括主板、创业板、科创板和港股的相关个股。