2023年公募基金二季报持仓剖析：“食饮、电设、医药”仍为公募前三大配置行业

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用证券研究报告 “食饮、电设、医药”仍为公募前三大配置行业 ——2023年公募基金二季报持仓剖析 李立峰SACNO:S1120520090003 2023年7月21日 前言 本报告基金样本为主动权益类公募基金（定义为普通股票型基金和偏股混合型基金），若无特别说明，本报告的基金样本均为该口径。 截至7月21日13时，本期样本基金共有2718只（净值规模3.34万亿元），披露率约98%。 报告中基金的资产配置分析均基于十大重仓股（最新一期的十大重仓股持股市值占基金股票投资总市值比重大于50%，具有 比较高的代表性。同时，十大重仓股的披露存在季度连续性。) 图表1：基金分类：股票型基金图表2：基金分类：混合型基金 股票等权益类资产占基金资产比例下限大于等于80% 股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置 √ √ 灵活配置型 偏债混合型 平衡混合型 偏股混合型 混合型基金 被动指数型 增强指数型 普通股票型 股票型基金 基金明确说明其投 资是偏向股票 投资股票和债券的上限接近70%左右，下限接近30%左右 基金明确说明其投资是偏向债券 股票和债券大类资产之间较大比例灵活配置 来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所 2 一、仓位变动 目录  二、行业配置（动态增减）  三、行业配置（存量）  四、基金集中度剖析 五、配置风格历史仓位（金融地产、消费、成长、周期及其他） 六、行业历史仓位 七、核心结论以及主板、创业板、科创板增减持个股 附录：30个行业其所属行业重点个股增减持分析 风险提示 3 公募基金Q2股票仓位下降，股票型、偏股型：89.61%、87.83% 基金二季报显示主动权益类公募基金股票仓位下降。普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为89.61%、87.83%，分别较上个季度-1.11pct、-1.40pct。 图表3：普通股票型基金和偏股混合型基金股票仓位（%） 偏股混合型基金仓位普通股票型基金仓位中位数中位数 92 90 88 86 84 82 80 78 76 74 72 2023-03 2022-09 2022-03 2021-09 2021-03 2020-09 2020-03 2019-09 2019-03 2018-09 2018-03 2017-09 2017-03 2016-09 2016-03 2015-09 2015-03 2014-09 2014-03 2013-09 2013-03 2012-09 2012-03 2011-09 2011-03 2010-09 2010-03 70 89.61 87.83 说明：2015年Q4前股票型基金仓位下限规定为60%，此后股票型基金仓位下限调整为80% Q2公募基金增配科创板，减配创业板、港股 Q2公募基金重仓股对主板、创业板、科创板的配置比例分别为62.06%、18.06%、9.28%，分别变动+0.12pct、-0.60pct、 +1.13pct。 Q2公募基金重仓股对港股的配置比例为10.47%，相比上季度-0.65pct。 图表4：近四个季度基金重仓股板块分布（市值占比） 板块 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 本期变动 主板 64.83% 61.71% 61.94% 62.06% +0.12%（↑） 创业板 19.74% 19.74% 18.66% 18.06% -0.60%（↓） 科创板 7.22% 7.16% 8.15% 9.28% +1.13%（↑） 北证 0.11% 0.11% 0.12% 0.12% 0.00%（-） 港股 8.10% 11.28% 11.12% 10.47% -0.65%（↓） 来源：Wind、华西证券研究所 科创板配置比例破新高 公募基金对主板的配置比例处于历史较低位，对创业板的配置比例从2021Q2开始呈现持续下降； 公募基金对科创板的配置比例破新高。 主板 科创板 创业板 港股 图表5：基金重仓股板块变化（%，市值占比） 120 100 80 6062.06 40 2018.06 10.47 2023-03 2022-09 2022-03 2021-09 2021-03 2020-09 2020-03 2019-09 2019-03 2018-09 2018-03 2017-09 2017-03 2016-09 2016-03 2015-09 2015-03 2014-09 2014-03 2013-09 2013-03 2012-09 2012-03 2011-09 2011-03 2010-09 2010-03 09.28 名称 所属行业 本期持股基金数（只） 上一期持股基金数（只） 金山办公 计算机 305 289 传音控股 电子 145 23 中微公司 电子 135 89 拓荆科技-U 电子 117 35 华海清科 电子 82 31 中芯国际-U 电子 72 37 晶科能源 电力设备 72 73 寒武纪-U 电子 61 73 芯源微 电子 55 46 天合光能 电力设备 52 88 正帆科技 机械设备 44 34 中控技术 机械设备 40 55 澜起科技 电子 37 36 惠泰医疗 医药生物 36 24 华恒生物 基础化工 34 33 晶晨股份 电子 31 25 绿的谐波 机械设备 29 7 奥特维 电力设备 29 30 奕瑞科技 医药生物 28 26 航宇科技 国防军工 28 22 图表6：配置科创板个股的基金产品数量（前20）图表7：科创板个股配置规模（前20） 名称 所属行业 本期重仓股持股市值(亿元) 上一期重仓股持股市值(亿元) 金山办公 计算机 133.80 158.80 中微公司 机械设备 89.60 71.21 天合光能 电气设备 59.22 84.18 传音控股 电子 55.23 16.00 晶科能源 电力设备 51.01 54.65 拓荆科技-U 电子 49.58 14.07 华海清科 电子 38.97 13.81 中芯国际-U 电子 38.49 28.33 寒武纪-U 电子 31.36 36.54 芯源微 机械设备 28.56 20.14 金博股份 有色金属 25.88 9.24 惠泰医疗 医药生物 25.41 10.75 沪硅产业-U 电子 25.08 31.84 思瑞浦 电子 24.71 34.51 芯原股份-U 电子 24.04 31.55 奕瑞科技 医药生物 23.56 23.15 晶晨股份 电子 23.54 20.86 安恒信息 计算机 21.34 24.73 西部超导 有色金属 20.42 23.25 澜起科技 电子 19.61 32.38 来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所 图表8：配置港股个股的基金产品数量（前20）图表9：港股个股配置规模（前20） 名称 所属行业 本期持股基金数 （只） 上一期持股基金数 （只） 腾讯控股 资讯科技业 438 450 美团-W 资讯科技业 175 207 中国移动 电讯业 96 87 快手-W 资讯科技业 83 93 中国海洋石油 能源业 79 73 理想汽车-W 非必需性消费 52 30 青岛啤酒股份 必需性消费 48 49 药明生物 医疗保健业 47 77 华润啤酒 必需性消费 47 53 香港交易所 金融业 37 62 李宁 非必需性消费 34 51 中兴通讯 资讯科技业 32 15 中芯国际 资讯科技业 30 20 中国石油股份 能源业 26 8 金蝶国际 资讯科技业 25 27 比亚迪股份 非必需性消费 25 23 长城汽车 非必需性消费 24 22 金斯瑞生物科技 医疗保健业 24 14 信达生物 医疗保健业 23 23 海吉亚医疗 医疗保健业 23 38 名称 所属行业 本期重仓股持股市值(亿元) 上一期重仓股持股市值(亿元) 腾讯控股 资讯科技业 392.12 446.66 美团-W 资讯科技业 161.12 180.85 中国海洋石油 能源业 115.23 123.75 中国移动 电讯业 91.74 81.00 快手-W 资讯科技业 56.55 70.58 香港交易所 金融业 52.09 70.00 华润啤酒 必需性消费 51.89 68.22 药明生物 医疗保健业 37.43 52.03 李宁 非必需性消费 37.13 75.39 青岛啤酒股份 必需性消费 34.85 43.90 理想汽车-W 非必需性消费 33.83 23.05 华能国际电力股份 公用事业 24.70 24.96 比亚迪股份 非必需性消费 23.87 35.47 华润电力 公用事业 22.91 23.58 金蝶国际 资讯科技业 20.67 19.10 中国电力 公用事业 20.10 23.49 海吉亚医疗 医疗保健业 18.66 24.09 中国宏桥 原材料业 18.21 16.13 长城汽车 非必需性消费 16.58 14.05 中国海外发展 地产建筑业 16.13 19.56 来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所 一、仓位变动 目录  二、行业配置（动态增减）  三、行业配置（存量）  四、基金集中度剖析 五、配置风格历史仓位（金融地产、消费、成长、周期及其他） 六、行业历史仓位 七、核心结论以及主板、创业板、科创板增减持个股 附录：30个行业其所属行业重点个股增减持分析 风险提示 9 Q2公募增减持行业 Q2公募基金：1）增持“通信、电子、家电、汽车、机械”等行业；2）减持“食品饮料、交通运输、商贸零售、有色、化工”等行业。 图表10：行业增减持比例（重仓股市值占比，%）图表11：行业增减持比例（重仓股市值占比，%） 行业 2022Q1 2023Q2 环比变动 通信 1.66 3.60 1.94 电子 8.24 9.77 1.53 家用电器 1.82 2.75 0.92 汽车 2.88 3.75 0.87 机械设备 2.65 3.30 0.65 公用事业 0.61 1.05 0.43 国防军工 2.51 2.90 0.39 传媒 0.96 1.28 0.33 钢铁 0.33 0.46 0.13 医药生物 11.61 11.73 0.12 纺织服饰 0.23 0.32 0.09 轻工制造 0.57 0.65 0.08 银行 1.90 1.97 0.07 建筑装饰 0.58 0.64 0.06 环保 0.26 0.29 0.03 行业 2022Q1 2023Q2 环比变动 非银金融 0.62 0.60 -0.03 煤炭 0.39 0.34 -0.06 建筑材料 0.56 0.50 -0.06 房地产 0.95 0.88 -0.06 电力设备 12.86 12.69 -0.17 农林牧渔 1.48 1.31 -0.17 社会服务 0.98 0.77 -0.21 美容护理 0.71 0.50 -0.21 石油石化 0.83 0.62 -0.21 计算机 6.90 6.46 -0.44 基础化工 3.08 2.59 -0.49 有色金属 3.15 2.65 -0.50 商贸零售 1.11 0.60 -0.50 交通运输 2.06 1.40 -0.66 食品饮料 16.40 13.16 -3.24 来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所 Q2基金增持比例居前的行业依次为：通信、电子、家电、汽车、机械设备、公用事业等，增持比例分别为+1.94%、 +1.53%、+0.92%、+0.87%、+0.65%、+0.43%。 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 (0.5) 通信网络设备等 1.94 本期增持 上期增减持 1.53 主要增持 空调、零部件等 主要增持 通用设备等 0.92