有色日报：有色普涨

产业动态

• 铜：中国6月铜材产量同比增6.8%，达221.4万吨，创同期新高；1-6月累计产量同比增长3.7%。6月进口未锻轧铜及铜材46万吨，同比增6.5%；1-6月累计进口263万吨，降4.6%。6月出口未锻轧铜及铜材154361吨，同比降33.8%；1-6月累计出口743254吨，增4.9%。7月21日Mysteel电解铜社库降1.65万吨至12.55万吨。
• 铝：1-6月中国累计进口铝土矿10340万吨，同比增34%，其中几内亚进口占比77.05%，增41.7%。7月21日Mysteel电解铝社库微增0.9万吨至48万吨。
• 镍：7月镍价分化，金川电解镍升贴水+2000元/吨报124530元/吨，俄罗斯镍升贴水+550元/吨报123080元/吨，挪威镍升贴水+3600元/吨报126130元/吨，镍豆升贴水-900元/吨报121630元/吨。

相关图表

• 铜：基差持续收窄，国内显性库存下降，海外交易所库存（COMEX、LME）波动，上期所仓单库存下降，注销仓单比例走低。
• 铝：基差窄幅震荡，国内社库微增，氧化铝价格上行，海外交易所库存（LME、COMEX）下降，氧化铝库存下降。
• 镍：基差扩大，LME库存下降，注销仓单比例走低，上期所库存下降，镍矿港口库存下降。

研究结论

• 有色金属普涨，铜、铝、镍库存均呈现去库趋势，但镍价分化明显。中国铜材产量及进口数据显示供需平衡，铝土矿进口增长支撑铝价。镍价受供需及成本因素影响，需关注镍矿库存变化。