有色日报：避险情绪降温，有色普涨

核心观点

• 沪铜：夜盘低开高走，站上7.4万关口。上周地缘政治和美元指数上涨打压铜价，但今日市场情绪缓和，美元和金价回落，铜价走强。产业支撑较强，Mysteel数据显示本周一社库去化2.35万吨。若地缘政治缓和，期价有望走强；若持续紧张，则偏向震荡，关注前期低点支撑。
• 沪铝：夜盘低开高走，维持强势。市场从地缘政治紧张中恢复，有色普涨。供应端铝土矿偏紧，氧化铝维持强势，成本端利好铝价；但氧化铝技术上有双顶趋势，短期利空铝价。国内电解铝库存处于低位，给予期价支撑。短期关注60日均线支撑。
• 沪镍：夜盘高开高走，整体减仓反弹。长期纯镍过剩使其常作为空头配置，有色承压时镍价下行，有色回升时镍价减仓反弹。今日国内情绪回暖，有色普涨，前期空头了结推升镍价，后续关注前高技术压力。

关键数据

• 铜：Mysteel电解铜社库13.58万吨，较21日去库2.05万吨，较18日去库2.35万吨。
• 铝：Mysteel电解铝社会库存55万吨，较21日累库2.4万吨，较18日去库0.3万吨。
• 镍：金川电解主流升贴水+3300元/吨，价格130570元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-50元/吨，价格127220元/吨；挪威镍主流升贴水+3000元/吨，价格130270元/吨；镍豆主流升贴水-500元/吨，价格126770元/吨。

研究结论

• 铜价：地缘政治缓和或推动期价走强，持续紧张则偏向震荡，关注前期低点支撑。
• 铝价：短期维持强势，关注60日均线支撑，氧化铝技术压力需警惕。
• 镍价：前期空头了结推升价格，后续关注前高技术压力。