尿素产业链周度报告：“反内卷”政策带动，短期震荡偏强

尿素UR期货价格走势回顾

本周尿素现货市场价格较上周整体环比下跌。截至7月17日，山东市场09合约基差为57元/吨。各地区价格变动如下：山东、江苏下跌60元/吨，内蒙古、河南、河北、山西、四川、江西分别下跌60、50、40、40、40、100元/吨。

外盘价格及进出口利润

中国小颗粒FOB价格较波罗的海小颗粒FOB价格有较大差距，出口利润方面，CFR东南亚-FOB中国利润高于FOB波罗的海-FOB中国。

尿素产业链运行情况

供应端

• 上游原料价格：无烟煤、烟煤、天然气价格均有所波动。
• 生产利润：煤制尿素利润回落。
• 装置开工率：尿素全国开工负荷率83.48%，周环比下滑0.43个百分点；气头企业开工负荷率73.45%，周环比下滑3.59个百分点；煤头企业开工负荷率86.52%，周环比上涨0.54个百分点。
• 产量：本周尿素产量136.89万吨，周环比下滑0.51%。

需求端

• 产销率：尿素周度产销率为70%-80%。
• 预收天数：全国主要尿素生产企业预收3.5天附近，较上期减2.9%，同比减5.41%。
• 相关行业：三聚氰胺开工率及利润有所波动，人造板、胶合板价格指数变化不大。
• 宏观需求：乘用柴油车销量、商品房成交面积等指标显示需求疲软。

库存及外盘到港量

• 内地主产区库存：2025年7月17日企业库存总量74.10万吨，较上期减少6.44%。
• 沿海库存：尿素港口周度库存有所变化。

研究结论

尿素市场本周整体呈现下跌趋势，供应端开工率下滑，需求端疲软，库存有所减少。外盘价格及出口利润对国内市场有一定影响。短期内尿素价格或继续承压，需关注供需变化及外盘动态。