多晶硅
- 供给端：多晶硅供给持续低位，市场传言将进行成本摸排定价，现货大涨。头部企业完全成本在4-4.5万元/吨。
- 需求端：N型复投料报价47000元/吨，现货高升水。N型硅片价格环比上涨5%，电池片和组件价格小幅上涨。
- 库存：最新周度库存为28.9万吨，周度小幅去库2.6万吨。仓单数量2780张，保持不变。
- 观点：“反内卷”预期偏强，短期偏强震荡。关注光伏反内卷影响下，多晶硅下游各环节的价格变化和生产情况。宏观风险及企业联合减产等行业自律行为带来的冲击。
工业硅
- 供给端：最新周度产量71330吨，环比增加0.1%，保持平稳。本周开炉数量总计242，合计减少5台，开炉率30%。四川和云南合计仅增加4台，新疆则大幅减少7台。
- 需求端：有机硅DMC华东最新报价11300元/吨，最新产能利用率71.38%，近期开工率延续反弹；再生铝合金开工率39.5%，厂内库存偏高。
- 库存：工业硅最新社会库存为55.1万吨，库存高位维持。最新仓单库存为25.20万吨，环比减少0.7万吨。社库高位维持，仓单稳定在5万张。
- 价格：主力最新结算价8820元/吨，收盘价8695元/吨，周内上涨3.3%。华东通氧553#报价9350元/吨，现货反弹6%，现货升水655元/吨。
- 观点：供应压力待兑现，宏观利多不改。反内卷情绪拉动整个产业链重新定价，存在硅料-光伏-工业硅轮动效应，预期短期难以证伪，关注市场反馈和资金异动，震荡偏强看待。
多晶硅下游
- 硅片：截至2025年7月18日，P型硅片报价1.00元/片，N型硅片报价1.05元/片，N型硅片价格周环比上涨5%。
- 电池片：单晶PERC电池片(M10):182mm报价0.27元/瓦，单晶Topcon电池片(M10)报价0.24元/瓦（+0.01元/瓦）。
- 组件：N型组件(集中式):182mm报价0.65元/瓦，N型组件(集中式):210mm报价0.67元/瓦；Topcon组件(分布式):210mm报价0.68元/瓦（+0.01元/瓦）。
- 产量：6月，硅片样本企业总产量55.8GW，企业开工率60.1%。6月，电池片产量67.38GW，同比增加37%，环比下降5%。
- 出口：5月，组件出口数量4709.1万个，同比下降3%，环比增加8%。
