汽车与零部件行业周报：MODEL Y L将于9月上市，北汽蓝谷下半年毛利率有望得到改善

核心观点与关键数据

• 行业表现：研报以图表形式展示了行业在特定日期（07/24至07/25）的表现，涵盖不同百分比区间（-10%至41%）。
• 车型亮点：某款车型配备细长贯穿式尾灯、L系列内饰设计、升级静音电动空调出风口、二排零重力座椅、主副驾小桌板、二排车载冰箱（白色软质包覆），全系标配双电机四驱和双腔魔毯空气悬架，CLTC续航里程分别为670km和720km，支持5C充电倍率。

公司业绩与展望

• 北汽蓝谷业绩预亏：公司发布2025年半年度业绩预亏公告，预计净利润为-24.50亿元至-22.00亿元（2024年同期为-25.71亿元）。
• 亏损原因：短期业绩受激烈竞争、产品研发投入、销售渠道扩张影响；销量增长但规模经济尚未体现，仍处亏损阶段。
• 下半年改善预期：基于新产品投放带动销量增长及降本增效成果，公司下半年毛利率有望改善。

投资建议

• 整车建议：北汽蓝谷、长城汽车、中国重汽A、福田汽车。
• 零部件建议：松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份。

风险提示

• 国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。

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