汽车与零部件行业周报：25H1汽车销量同比+11.4%，享界旅行车将于秋季上市

市场回顾

• 汽车板块整体表现疲软，上证A股上涨1.40%，申万汽车板块下跌0.41%，位列申万一级行业第30位。
• 子板块中，汽车服务 (+3.52%) 表现最佳，汽车零部件 (+0.45%) 次之，商用车 (-0.60%)、摩托车及其他 (-1.20%)、乘用车 (-1.49%) 表现不佳。
• 涨跌幅前五位的公司：长春一东 (+17.43%)、福赛科技 (+13.73%)、恒勃股份 (+10.94%)、鑫宏业 (+10.70%)、朗博科技 (+10.59)。
• 涨跌幅后五位的公司：秦安股份 (-10.01%)、ST云动 (-9.42%)、泉峰汽车 (-8.97%)、宁波方正 (-8.00%)、富特科技 (-7.04%)。

周观点

• 上半年汽车市场表现良好：多项经济指标同比实现两位数增长，主要受以旧换新政策带动内需改善、新能源汽车快速增长及出口增长支撑。
• 关键数据：
  • 6月汽车销量：290.4万辆（环比+8.1%，同比+13.8%），1-6月累计销量1565.3万辆（同比+11.4%）。
  • 内需市场：6月销量231.2万辆（环比+8.3%，同比+11.9%），1-6月累计1257万辆（同比+11.7%）。
  • 出口：6月出口59.2万辆（环比+7.4%，同比+22.2%），1-6月累计308.3万辆（同比+10.4%）。
  • 中国品牌乘用车：6月销量同比增长19.3%，市场份额67.3%（同比+2.7个百分点），1-6月市场份额68.5%（同比+6.6个百分点）。
  • 新能源汽车：6月销量132.9万辆（同比+26.7%），市场份额45.8%；1-6月销量693.7万辆（同比+40.3%），市场份额44.3%。
• 行业展望：中汽协预计2025年新能源汽车销量达1600万辆，新能源新车销量占比有望超50%，目前我国新能源汽车保有量占比达10%。
• 新车动态：
  • 零跑全新C11：7月10日上市，售价14.98-16.58万元，提供纯电和增程版本，搭载800V高压快充和27项辅助驾驶功能。
  • 蔚来乐道L90：7月10日预售，起售价27.99万元，CLTC续航605公里，7月底上市。
  • 享界全新旅行车：将于秋季上市，完善享界产品矩阵。
• 其他亮点：广汽GOVY AirJet复合翼飞行汽车成功首飞，最大飞行速度250km/h，续航200km，支持25分钟快速补能。

投资建议

• 关注方向：智能化整车、海外销量潜力整车、国产替代零部件企业。
• 整车建议：北汽蓝谷、长城汽车、中国重汽A、福田汽车。
• 零部件建议：松原安全、浙江仙通、凌云股份、银轮股份、伯特利、多利科技、隆盛科技、沪光股份。

风险提示

• 国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。