核心观点
- 油价偏强震荡：受季节性出行旺季、美国原油库存降至低位、OPEC+增产计划、沙特阿美提价、美国消费者信心指数反弹、欧盟对俄油制裁等因素影响，原油价格预计偏强震荡。
- 沥青偏强震荡：沥青开工率回升但仍在低位，下游需求受资金和天气制约，库存处于近年同期最低位，建议逢低做多沥青09-12价差。
- PVC偏强震荡：PVC开工率上升至近年同期偏高水平，下游开工偏低，出口受限，库存压力较大，建议转为逢低做多或09-01反套。
- 聚烯烃偏强震荡：塑料和PP开工率中性，下游开工偏低，库存处于近年同期偏高水平，成本支撑走强，建议转为逢低做多或09-01反套。
关键数据
- 原油：美国原油库存减少385.9万桶，成品油库存超预期累库；OPEC+计划8月增产54.8万桶/日。
- 沥青：开工率32.8%，道路沥青开工25.0%，全国出货量24.9万吨，炼厂库存17.0%。
- PVC：开工率77.59%，社会库存65.73万吨，09基差-177元/吨。
- 聚烯烃：塑料开工率84%，PP开工率84%，PE下游开工38.51%，PP下游开工48.52%，石化库存77万吨。
研究结论
- 原油：地缘风险降温，供应端利好，需求旺季支撑，价格偏强震荡。
- 沥青：供需错配，库存压力，但需求旺季和库存低位提供支撑，偏强震荡。
- PVC：供应增加，需求疲软，出口受限，库存压力，但政策利好提振情绪，偏强震荡。
- 聚烯烃：开工率中性，下游需求低迷，库存高企，但成本支撑和政策利好，偏强震荡。
