医药生物行业周报：第十一批国采启动，预期向好

市场表现

• 上周（7月14日-7月18日），医药生物板块整体上涨4.00%，在申万31个行业中排第2位，跑赢沪深300指数2.91个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨16.59%，在申万31个行业中排名第3位，跑赢沪深300指数13.45个百分点。
• 子板块中，化学制药、生物制品、医疗服务涨幅分别为6.86%、3.68%、3.14%。
• 个股方面，上周上涨的个股为397只（占比82.88%），下跌的个股70只（占比14.61%）。涨幅前五的个股分别为博瑞医药（42.35%）、力生制药（41.68%）、南新制药（34.95%）、奥赛康（32.77%）、一品红（32.13%）。

行业要闻

• 第十一批国采启动：55个品种拟纳入集采，新增2条品种遴选规则，包括市场规模考量（2024年采购金额小于1亿元的品种不纳入）和协议期内的国家医保谈判药品、新进入医保目录首年的竞价药品不纳入集采。
• 禾元生物重组人白蛋白注射液（HY1001）获批上市，用于肝硬化低白蛋白血症治疗，标志着植物源重组蛋白质药物领域的显著进展。

投资建议

• 第十一批国采聚焦临床成熟老药，明确“新药不集采、集采非新药”原则，保护医药产业的创新积极性。
• 创新药板块持续表现活跃，《支持创新药高质量发展的若干措施》从多维度为创新药护航，创新药正逐渐从研发投入期迈向价值兑现期。
• 创新药依然是下半年的核心投资主线，同时建议关注CXO、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块的投资机会。
• 个股推荐组合：贝达药业、特宝生物、老百姓、华厦眼科、千红制药、百普赛斯。
• 个股关注组合：科伦药业、荣昌生物、丽珠集团、羚锐制药、开立医疗、康泰生物。

风险提示

• 行业政策风险；公司业绩不及预期风险；研发进展不及预期风险；药械产品安全事件风险等。