对二甲苯：供需仍偏紧，滚动正套 PTA：跟随成本波动 MEG：震荡市，月差正套减仓

PX

• 市场观点：供应影响有限，价格上涨主要受情绪驱动。盛虹获得外部二甲苯原料维持PX生产，但三房巷新装置预计7月下旬投产可能增加PX需求。
• 关键数据：截至7月17日，中国PX工厂开工率约81.10%，略低于前一周。亚洲PX Platts 9月和10月船货询盘未达成交易。
• 研究结论：PX供需偏紧，单边震荡偏强，建议月差滚动做多，关注多PX空EB/EG头寸。山东裕龙投产在即，MX估值下降，PX-MX价差打开，华东MX低库存略显偏紧但不影响PX加工利润。

PTA

• 市场观点：下游弱需求与成本博弈下，TA单边震荡，9-1月差20-70区间操作。PTA加工费难有起色。
• 关键数据：三房巷新装置150万吨试车，PTA供应宽松。聚酯开工率小幅降至88.5%，PTA预计维持小幅累库。
• 研究结论：8月份瓶片工厂重启后聚酯开工率逐步修复，PTA累库有限，基差企稳反弹。关注台风天气对物流基差的支撑。建议多PTA空PF。

MEG

• 市场观点：供应略显宽松，聚酯弱需求，乙二醇价格上方空间有限。
• 关键数据：6月进口62万吨，7月预计63万吨，8月预计60万吨以下。国产煤制乙二醇装置开工高位，8月关注广汇、浙石化、卫星石化重启进度。
• 研究结论：8月底卫星石化重启可能对09合约形成交割压力，月差正套短期离场。建议9-1月差减仓，乙二醇单边4250-4450区间操作。