全球经济观察第4期：美国消费仍具韧性

美联储方面，7月

核心观点

• 全球资产价格表现：主要股市上涨，美债收益率上行，金价和油价下跌，多数货币相对美元贬值，美元指数回升。
• 主要央行货币政策：下任美联储主席人选受关注，特朗普声称可能解雇鲍威尔引发市场波动，市场关注遴选程序；欧央行7月可能暂停降息。
• 美国经济动态：6月CPI同比增速反弹至2.7%，核心CPI同比升至2.9%；6月零售销售环比转正至0.6%；7月褐皮书显示经济温和增长，就业和通胀温和上涨，消费信心略有改善。
• 其他地区经济动态：德国7月ZEW经济景气指数升至52.7，市场对德国经济前景趋于乐观；日本6月核心CPI同比增速放缓至3.4%，服务业通胀率升至1.5%。
• 下周重点关注：美国7月里士满联储制造业指数，6月成屋销售数据，欧元区7月消费者信心指数。

关键数据和研究结论

• 全球资产价格：美股上涨，美债和日债收益率上行，金价和油价下跌，多数货币贬值，美元指数回升。
• 美联储：下任主席人选受关注，特朗普言论引发市场波动，欧央行可能暂停降息。
• 美国经济：通胀反弹，零售销售转正，经济温和增长，就业和通胀温和上涨，消费信心改善。
• 其他地区经济：德国经济景气指数上升，日本核心通胀放缓。
• 风险提示：美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超预期，美国关税政策超预期。