纺织品和服装行业周报：家纺品类首次纳入消费补贴，纺织制造三季报仍具韧性

研报总结

核心观点

• 家纺品类首次纳入上海消费补贴，家纺龙头有望受益。上海新增家电家居消费补贴政策将家纺类商品纳入补贴范围，参与品牌包括罗莱、水星、富安娜等，预计将直接刺激家纺零售，叠加双十一和降温旺季，家纺销售环比预计改善。
• 三季报陆续披露，纺织制造龙头业绩仍具韧性。新澳股份、健盛集团、裕元集团等制造龙头在Q3表现稳健，订单逐季转强，反映鞋服制造行业景气度延续。

关键数据

• 上海消费补贴政策：家纺品类补贴比例15%，单单补贴不超过2000元；截至10月22日，38万人次参与，撬动比近7倍。
• 纺织制造龙头业绩：新澳股份3Q24营收/净利润同增10.5%/7.8%；健盛集团3Q24营收/净利润同增37%/27%；裕元集团Q3制造收入同增20%以上。
• 行业零售数据：纺服社会零售7/8/9月同比分别-5.2%/-1.6%/-0.4%，尚未转正但逐月改善趋势明显。

投资建议

• 品牌服饰板块：预计三季度仍承压，但10月随着销售旺季来临、政策刺激，服装零售有望改善，迎来拐点。建议关注李宁、安踏体育、比音勒芬。
• 制造板块：景气度延续，业绩韧性突出。建议关注鞋服制造龙头华利集团。

上周行情回顾

• 沪深300、深证成指、上证综指分别变动-0.79%、2.53%、1.17%。
• 纺织服装板块上涨4.38%，其中服装家纺上涨5.91%。
• 个股方面，瑞贝卡、探路者、棒杰股份涨幅居前，米格国际控股、跨境通、李宁跌幅居前。

行业新闻动态

• 李宁成立新合资公司拓展海外市场。
• Zara母公司旗下Oysho品牌或将退出中国。
• 奢侈品行业85亿美元重磅并购遇阻。
• adidas首席销售官换人。
• 西南最大江南布衣+艺术集合店将开业。

公司动态

• 太平鸟变更董事。
• 欣贺股份募集资金使用说明。
• 扬州金泉股权激励。
• 台华新材股权激励。
• 开润股份股份回购。

原材料数据跟踪

• 328级棉现货15509元/吨，周涨跌幅0.51%。
• 美棉CotlookA 84.25美分/磅，周涨跌幅2.00%。
• 粘胶短纤13820元/吨，周涨跌幅0.51%。
• 涤纶短纤7180元/吨，周涨跌幅-0.76%。
• 长绒棉24150元/吨，周涨跌幅-1.43%。
• 内外棉价差695元/吨，周涨跌幅0.58%。

风险提示

• 国外政治风险、汇率波动、越南人力成本上涨、品牌提价不及预期、免税政策调整风险。