FICC日报：中国6月经济数据分化，关注美国6月PPI数据

核心观点与关键数据

宏观经济数据：

• 中国上半年GDP同比增长5.3%，其中一季度增长5.4%，二季度增长5.2%。环比增长1.1%。
• 社会消费品零售总额同比增长5.0%，除汽车以外的消费品零售额增长5.5%。
• 固定资产投资（不含农户）同比增长2.8%，民间固定资产投资同比下降0.6%。
• 规模以上工业增加值同比增长6.4%，6月环比增长0.50%。
• 居民人均可支配收入同比名义增长5.3%，实际增长5.4%；城镇居民实际增长4.7%，农村居民实际增长6.2%。

货币政策与流动性：

• 中国人民银行7月15日开展14000亿元买断式逆回购操作，为单次操作最高规模。

国际经济与政策：

• 美国财长贝森特表示美联储可能犯重大预测错误，鲍威尔继任者遴选程序已启动。
• 美国6月CPI同比升2.7%，创2月以来新高；核心CPI同比升2.9%。
• 欧盟确定针对价值720亿欧元的美国商品的反制措施清单，包括波音飞机、汽车等。
• 欧佩克月报维持2025年全球原油需求增速预期为129万桶/日，6月原油产量增加22万桶/日。

研究结论

• 中国经济上半年保持增长态势，但消费和投资增速有所放缓，民间投资表现疲软。
• 货币政策维持流动性稳定，但市场对美联储降息预期仍需关注。
• 国际贸易摩擦持续，美国和欧盟的贸易政策对全球市场产生影响。
• 原油需求增速预期稳定，但欧佩克产量增加对市场带来压力。

图表资料来源

• 花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积、五大上市钢材消费量、10Y中美国债利差、2Y中美国债利差、美元兑主要汇率周环比、美元指数走势、利率走廊等图表数据均来源于同花顺及华泰期货研究院。