贵金属周度报告：金价回升，银价飙升，铂钯大涨！

价格波动驱动因素

• 中国央行增持黄金：2025年6月末，中国央行黄金储备增加7万盎司至7390万盎司，连续第8个月增持，为国际金价提供支撑。
• 特朗普关税威胁：7月8日，特朗普威胁对多个国家加征关税，但随后推迟至8月1日，市场对贸易政策预期波动。7月11日，特朗普宣布对巴西征收50%关税，引发市场恐慌，推动金价回升。
• 美联储货币政策：CME“美联储观察”显示，7月维持利率不变概率高，降息预期在9月后增强，但对COMEX金价影响有限。

市场价格走势

• 金价：进入大幅震荡区间，受关税恐慌情绪影响，价格回升至3370美元/盎司上方。
• 银价：因市场担忧特朗普对白银加征关税，价格飙升至39美元/盎司以上，金银比显著回落。
• 铂、钯价：受关税担忧推动，铂价站上1470美元/盎司，钯价站上1280美元/盎司。

市场相关重要数据

• 央行储备：全球多国央行增持黄金，中国央行连续8个月增持至2298.29吨。
• 库存：COMEX黄金库存继续回落，上期所黄金库存陡然飙升。
• CFTC持仓变化：持仓数据显示市场情绪波动。

市场短期展望

• 黄金：价格再次进入震荡区间，特朗普重启关税战可能助推金价，但美国经济数据未恶化。
• 白银：高价不可持续，市场担忧关税导致价格飙升，但需警惕快速下跌风险。
• 铂、钯：价格急涨后可能大幅波动，关税政策不确定性较大。

风险提示

特朗普关税政策存在较大不确定性，国际白银、铂、钯价格可能快速大幅波动。