南华贵金属日报：贵金属：白银大涨关注交割压力 铂钯上市促进绿色经济发展

【行情回顾】
贵金属价格周三走高，受美联储12月降息预期及COMEX金银交割压力影响。周四美联储褐皮书显示经济活动变化不大，关税压力挤压企业利润，AI抑制招聘需求，零售商称政府关门对消费有负面影响。美国上周首次申领失业救济人数降至21.6万，创七个月新低；9月耐用品订单初值环比增长0.5%。亚特兰大联储GDPNow模型预计第三季度GDP增速为3.9%。广期所铂钯期货今日上市，PT2606至PT2610合约挂牌基准价405元/克，PD2606至PD2610合约定盘基准价365元/克，涨跌停14%。COMEX黄金2602合约收4160.6美元/盎司（+0.5%），白银2603合约收53.05美元/盎司（+4.09%）；SHFE黄金2602主力合约收946.72元/克（+0.55%），白银2602合约收12227元/千克（+1.79%）；NYMEX铂2601合约收1598.8美元/盎司（+2.16%），钯2603合约收1464.5美元/盎司（+4.20%）。

【降息预期与基金持仓】
美联储12月降息预期稳定，CME“美联储观察”显示12月降息25基点概率84.9%，1月累计降息25基点概率66.4%，3月累计降息50基点概率39.7%。长线基金持仓：SPDR黄金ETF增4.57吨至1045.43吨，iShares白银ETF维持在15511.81吨，全球铂ETF减0.0003吨至96.271吨，钯ETF减0.079吨至32.2961吨（-0.24%）。库存方面，SHFE黄金库存维持在9.04吨，白银库存日减9.1吨至531.2吨；SGX白银库存周减58.8吨至715.9吨；NYMEX铂钯库存不变。

【本周关注】
周四与周五为美国感恩节，CME贵金属期货合约交易分别提前至北京时间28日03:30与29日03:45结束。

【南华观点】
中长期看，央行购金及投资需求（货币宽松、避险交易、AI防御配置）将助推贵金属价格重心上抬。短期关注12月美联储降息预期变化，美联储官员讲话成关键信号。技术上关注60日均线回踩，回调视为中长期补多机会。伦敦金阻力4250，支撑4000；白银阻力54.5，支撑50；铂钯价格跟随金银，以投资属性为主。
source：wind,彭博,同花顺,南华研究