招期新能源ESG碳酸锂周报：利多较为充分被计价，弱现实压制价格继续走强

周度观点：震荡
平衡表：7月延续过剩格局，锂盐厂利润改善

行业分析：锂-供给

• 碳酸锂周产量环比+3.8%，预计7月产量创新高环比+3.9%，其中锂辉石原料产量环比+8.5%
• 四川、青海排产上升，氢氧化锂冶炼端受利润影响排产下降，预计7月产量略减环比-2.0%
• 7月碳酸锂产能环比+0.61%，碳酸锂冶炼端开工率+1pct，整体开工率回升至57.1%
• 氯化锂7月产量预计提升至4550吨
• 5月锂矿、锂盐进口回落高企，锂矿进口51.7万吨，锂盐进口2.1万吨
• 5月智利锂盐出口环比-37.9%，澳精矿出口环比回升+92.8%
• 6月废旧锂电回收量下降为1.8万吨，其中磷酸铁锂废料下降显著

行业分析：锂-需求

• 磷酸铁锂7月排产环比+3.0%，三元材料7月排产环比+1.3%
• 钴酸锂7-8月排产下降，锰酸锂7月排产环比回升+4.7%
• 终端需求：动力及储能电池产量6月环比+4.6%，动力电池装车量6月环比+1.9%，国内新能源乘用车产量6月同比+26.4%，销量6月同比+26.7%
• 国内新能源乘用车销量6月环比+1.7%，增速下降，7月W1零售销量为13.5万辆
• 国内纯新能源车企总库存5月创新高，汽车行业利润承压
• 全球新能源车销量5月环比回暖，同比+31.8%，欧美市场表现分化
• 1-5月储能抢装显著，国内储能5月中标容量环比+7.6%
• 国内消费型锂电5月低位修复，预计后市季节性增长
• 5月碳酸锂出口环比回落，同比+35%；氢氧化锂出口回暖，同比-53.5%

行业分析：锂-库存及估值

• 样本库存累库+2446实物吨，创新高达14万吨，广期所周仓单-9433手
• 动力铁锂厂毛利低位持平，三元厂毛利修复
• 主力平值期权波动率上涨，OI下降至60.0万手，成交量较上周下降19万手