沪锌周报：供需偏空、库存支撑减弱；逢高空

核心要点及策略

• 逢高空沪锌。
• 沪锌周报显示供需偏空，库存支撑减弱。

影响因素分析

价格数据

• 沪锌周内先跌后反弹。
• 08-09月差周环比走弱。
• LME锌0-3升贴水周环比走强。
• 盘面高位震荡，锌锭现货升贴水仍承压。

基本面数据

• 进口锌精矿：50%Zn加工费均价持平于60美元/干吨，国产矿加工费持稳，进口矿成交清淡。
• 精炼锌产量：7月国内精炼锌产量预计环比增近2%，同比增超21%。
• 锌进口：进口倒挂加深。
• 下游开工：本周下游开工分化。
• 反内卷政策：提振黑色价格，镀锌管订单走量好转，但镀锌结构件淡季需求弱，出口订单亦不佳。
• 库存：本周国内锌锭现货库存继续回升，上海保税区库存持平；LME锌库存续减，同比偏低。
• 房地产市场：上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比、同比均降。
• 家电排产：7月家用空调排产1580万台，同比减1.9%；冰箱排产735万台，同比减2.4%；洗衣机排产644.5万台，同比减4.2%。
• 新能源汽车：7月1-6日全国乘用车新能源市场零售辆同比增21%。
• 光伏组件：反内卷政策引发价格上调，但下游存观望情绪，未抢货。