美豆方面
- 种植面积与库存：美豆种植面积环比调减，但产量调减幅度较小，季度库存同比偏高，显示库存仍存压力。
- 种植天气：美豆种植天气基本顺利，但干旱区域环比增加1%，利多豆粕反弹。
- 政策影响：美生柴刺激政策呼之欲出，提振美豆市场人气，但中美贸易割裂将限制美豆上行空间。
- 阿根廷大豆：阿根廷大豆产量预计在5030万吨，同比增加10万吨，丰产级别，对美豆及美豆粕出口构成竞争。7月阿根廷大豆出口关税提升，令美豆端出口压力减轻。
国内大豆与豆粕
- 供应与库存：国内大豆集中供应，大豆及豆粕累库阶段，饲料企业豆粕库存完成快速补库，回归至正常区间水平，且高于去年同期，后续采购积极性会有所下降。豆粕累库预计暂持续至9月。
- 下游消费：三季度饲料消费暂维持稳定，豆菜粕现货价差低于导致豆粕饲料用量增加。
- 进口大豆成本：进口大豆到港成本及压榨利润数据显示，豆粕累库持续，9月到期前供应充足。
菜系市场
- 加籽出口：加籽出口强劲，新作方面部分地区土壤降雨表现不足，新作面积环比同比下降，未来十五天欧盟，及加籽地区降雨仍有不足的担忧。
- 菜籽进口：加菜粕进口限制，国内菜籽进口压力同比大幅下降，支撑国内看多情绪。但近期加籽进口利润回暖，显示国内菜粕及菜油价格炒作到一定高位后，风险加大。
- 菜粕库存与消费：国内菜粕库存呈现去库状态，但商业库存同比仍处于高位，现货方面，豆菜粕现货价差低位，导致豆粕对菜粕进行可能性下的全替代，菜粕消费及预期表现一般。
- 贸易关系：美国对加拿大征收35%的关税，中加贸易谈判概率再增，关注中加贸易关系后续进展。
总结
- 美豆：美豆种植天气基本顺利，但库存压力仍存，美生柴政策及中美贸易关系将影响美豆价格。
- 豆粕：豆粕累库持续，9月到期前供应充足，短线豆粕反弹行情对待，追多操作谨慎。
- 菜粕：旧作加籽强势，新作加籽种植天气存在风险，国内菜籽进口偏低，但加籽进口利润回暖，限制菜粕上行空间。
- 关注重点：中美贸易进展，美豆种植天气，中加贸易关系，欧盟，加籽，乌克兰，俄罗斯种植天气情况。
