北交所策略专题报告：纵向并购，易实精密拟1.63亿收购通亦和51%股权

政策背景与北交所并购趋势

• 2024年起，并购重组政策（新“国九条”至“并购六条”）释放积极信号，推动产业整合与跨界并购，北交所积极把握机遇。
• 北交所并购特点：以“强链补链”为核心，现金并购为主，目标公司多为产业链上下游或海外拓展。
• 重点关注方向：集团内资源整合、新质生产力行业外延并购、“强链补链”式扩张并购。

易实精密纵向并购案例

• 交易设计：易实精密拟1.63亿元收购通亦和51%股权，成为控股股东，分三期支付，第一期支付50%。
• 看点启示：通过并购上游模具供应商通亦和，实现精冲技术突破，降低成本，提升协同效应。
• 收购公司概况：易实精密为车用精密连接器“小巨人”，2025年募投项目及斯洛文尼亚子公司等进展顺利。
• 被收购公司概况：通亦和是国内精冲模具及产品行业领先者，客户包括佛吉亚、麦格纳等，与易实精密客户无重叠。
• 业绩承诺：通亦和2025-2027年扣非归母净利润合计目标9600万元。

并购项目后续进展

• 保丽洁：AVC公司业务整合顺利，优势互补。
• 华维设计：九江华维芯产能利用率逐步恢复，子公司武汉乐芯芯片预计下半年量产。
• 铁大科技：与苏州推行和狗熊机器人合作推进轨交运维场景落地。

风险提示
并购失败风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。