现金收购通亦和51%股权，精冲技术加速减速器零件国产替代

2025Q1公司实现营收0.80亿（同比增长1.33%），归母净利润0.15亿（同比增长3.22%），扣非净利润0.15亿（同比增长4.53%）。公司通过现金收购通亦和，完善精密冲压产业链布局。维持2025-2026年盈利预测，新增2027年预测：预计归母净利润分别为0.65/0.90/1.08亿元，EPS为0.56/0.78/0.93元，对应P/E为41.2/29.9/24.8倍。看好收购通亦和带来的业绩规模扩大，维持“增持”评级。

通亦和并购后纳入合并报表，扩大业绩规模。公司于2025年6月13日与通亦和股东签署股权收购意向协议，收购完成后通亦和将成为控股子公司。通亦和业绩承诺：2025-2027年扣非归母净利润分别为2800/3200/3600万元，三年合计不低于9600万元，否则需现金退还投资款。

通亦和深耕精冲工艺技术，拥有20项专利（含3项发明专利），客户包括佛吉亚、麦格纳等国际知名企业，与Feintool等国际巨头合作，国内精冲领域领先。收购通亦和可完善公司金属成型工艺产业链，缩短产品开发周期、降低成本，并通过精冲工艺提升谐波减速器性能，加速核心零部件国产化。

风险提示：技术迭代风险、下游行业集中风险、市场竞争风险。