全球市场一周主要观点
- 全球市场承压：由于关税问题的直接影响，本周全球多数市场波动加剧。
- 美股表现：美股三大指数均出现回调，其中道琼斯工业指数跌幅最大（1.02%）。科技股估值偏高，存在消化估值的可能性，且基本面缺乏新的突破，叠加政策不确定性和高管减持，美股科技股仍易调整。标普500席勒市盈率仍大幅高于历史平均水平。
- 欧洲市场：多数欧洲市场先扬后抑，受美国贸易政策不确定性和自身经济压力影响，加之市净率偏高，预计法国CAC40、英国富时100等指数仍易回调。
- 新兴市场：新兴市场涨跌不一，胡志明指数上涨5.1%，巴西IBOVESPA指数下跌3.59%。受美国经济政策不确定性影响，预计多伦多300、澳洲标普200等指数仍易震荡。
- 日本市场：日经225指数进一步回调，受货币流动性偏紧、市净率偏高和经济基本面压力影响，叠加美国经济政策不确定性，预计仍易下跌。
- 港股市场：多数宽基指数出现反弹，但高位资产轮跌，预计市场将进一步分化。建议关注估值偏低、基本面较好且受贸易问题冲击较小的局部低位资产。
美股市场表现
- 三大指数下跌：标普500指数下跌0.31%，纳斯达克指数下跌0.08%，道琼斯工业指数下跌1.02%。
- 行业表现：标普500能源行业涨幅最大（2.48%），金融行业跌幅最大（1.91%）。
- 中概股表现：纳斯达克金龙指数上涨0.65%。
港股市场表现
- 主要指数上涨：恒生指数上涨0.93%，恒生中国企业指数上涨0.91%，恒生香港中资企业指数上涨2.07%，恒生科技指数上涨0.62%。
- 行业表现：工业行业涨幅最大（3.3%），原材料业跌幅最大（4.18%）。
- 个股表现：恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数和恒生科技指数表现排名前十的个股中，地产建筑业和资讯科技业占比较大。
重要海外经济数据
- 欧元区零售销售指数：2025年5月同比增速为1.8%，低于前值2.7%。
- 德国CPI同比增速：2025年6月为2%，低于前值2.1%。
- 法国CPI同比增速：2025年6月为1%，高于前值0.7%。
- 加拿大失业率：2025年6月为6.9%，低于前值7%。
- 加拿大PMI：2025年6月为54.6，高于前值53.8。
- 德国Sentix投资信心综合指数：2025年7月为-0.4，高于前值-5.9。
风险提示
- 美联储货币政策超预期
- 经济增长不及预期
- 全球地缘政治风险的加剧
- 全球黑天鹅事件
