聚烯烃日报：裕龙石化三线检修，检修损失量增加

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• 主力合约价格：L主力合约收盘价7278元/吨（+33），PP主力合约收盘价7078元/吨（+33）。
• 现货价格：LL华北现货7180元/吨（+0），LL华东现货7270元/吨（+0），PP华东现货7120元/吨（+0）。
• 基差：LL华北基差-98元/吨（-33），LL华东基差-8元/吨（-33），PP华东基差42元/吨（-33）。

上游供应

• 开工率：PE开工率79.5%（+3.0%），PP开工率77.4%（-1.9%）。
• 检修情况：裕龙石化三线检修，检修损失量增加，缓解市场供应压力。
• 生产利润：PE油制生产利润94.8元/吨（-71.4），PP油制生产利润-295.2元/吨（-71.4），PDH制PP生产利润250.4元/吨（-49.8）。

进出口

• LL进口利润：-109.6元/吨（-10.0）。
• PP进口利润：-634.8元/吨（-10.3）。
• PP出口利润：29.5美元/吨（+1.2）。

下游需求

• PE下游开工率：农膜开工率12.1%（-0.3%），包装膜开工率48.4%（+0.5%）。
• PP下游开工率：塑编开工率42.2%（-1.0%），BOPP膜开工率60.3%（-0.1%）。

市场分析

• 供应端：检修季来临，检修损失量增加，缓和供应压力，生产库存小幅去库。
• 成本端：中东地缘局势缓和，国际油价与丙烷价格走低，PDH制PP生产利润扭亏为盈，成本端支撑转弱。
• 需求端：下游需求维持季节性淡季，农膜开工底部回升，塑编开工走低，其他下游开工维持刚需采购。

策略与风险

• 策略：单边中性，跨期无。
• 风险：宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。