原油日报：裕龙石化投产带动原油进口配额增加

市场要闻与重要数据

• 原油期货价格上涨：WTI 11月原油期货涨1.53美元，涨幅2.17%，报72.09美元/桶；布伦特12月原油期货涨1.75美元，涨幅2.35%，报76.04美元/桶；上期所原油期货2412合约夜盘涨2.23%，报545.40元人民币/桶。
• 原油进口配额：2025年原油非国营贸易进口允许量为25700万吨，2024年底前下达第一批，后续根据实际情况调整。近2年无进口业绩的企业不再安排允许量。
• 美国API数据：10月18日当周，美国API原油库存增加164.3万桶，库欣原油库存减少20万桶；成品油汽油库存减少200万桶，馏分油库存减少150万桶。
• 美国财长耶伦表态：表示当前行动谨慎，确保全球原油市场供应充足，即使伊朗和俄罗斯石油出口下降，仍可保持供应。

投资逻辑

• 原油进口需求支撑：2025年原油进口配额增加1400万吨，主要考虑裕龙石化等化工型炼厂投产，对市场影响逐步显现。化工用油需求成为重要支撑，导致原油需求达峰晚于汽柴油需求。
• 短期观望，中期偏空：短期维持观望，中期建议偏空配置。

风险

• 下行风险：沙特放弃限产保价大幅增产，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：中东冲突升级导致供应中断或运输线路受阻。

图表

• 包含INE SC原油期货结算价、远期曲线、成交持仓量、价差、裂解价差等图表，数据来源为INE、Bloomberg、PVMB等。

免责声明

• 报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议。