资产配置日报：宏观叙事占上风

国内市场方面，7月9日股市债市双双趋缓，上证指数、沪深300下跌0.13%、0.18%，科创50下跌0.89%，中证2000仅下跌0.08%。债市方面，10年国债活跃券上行0.2bp至1.65%，30年国债活跃券持稳于1.86%。海外方面，特朗普威胁加征关税，但全球资本市场已钝化，仅金属价格波动，纽约铜大涨后转跌，伦敦铜下跌，伦敦金震荡。国内商品方面，“反内卷”政策推动光伏板块上涨，多晶硅大涨5.03%，黑色系普遍上涨，焦煤和焦炭领涨。资金面，央行每日净回笼重回低位，R001、R007分别收于1.38%、1.50%。现券方面，长端利率跟随股市波动，尾盘因监管传闻传闻长端利率上行。权益行情小幅回调，万得全A下跌0.18%，成交额放量。宏观叙事影响力增大，下半年关注政策、PPI、规上工业企业利润等数据。海外关注中美日内瓦联合声明、美联储降息进程。港股方面，恒生指数和恒生科技下跌，南向资金净流入92.56亿元。整体看，上证指数站上3500点后回落，宏观事件影响增大，但市场做多思维仍存，“下跌即是机会”。