6月核心CPI环比继续持平-宏观经济专题报告

6月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，市场预期持平，前值下降0.1%。上半年全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。6月CPI同比在连续4个月同比下降后转为上涨，食品价格同比降幅缩窄，非食品价格同比小幅上涨，消费品价格同比降幅缩窄，服务价格同比涨幅保持平稳，核心CPI同比上涨0.7%，涨幅创过去一年内新高。6月CPI环比下降0.1%，前值环比下降0.2%。受国际油价变动影响，汽油价格环比上涨0.4%，带动能源价格由上月下降转为上涨。受高温、降雨影响，食品价格环比下降0.4%，其中鲜菜和水产品价格环比上涨0.7%。五一假期效应减退，旅游价格环比下降0.8%。6月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，市场预期下降3.2%，前值下降3.3%。生产资料价格下降4.4%，其中采掘工业价格下降13.2%，原材料工业价格下降5.5%，加工工业价格下降3.2%。6月PPI环比下降0.4%，连续第四个月环比下降。6月生活资料价格下降1.4%，其中食品价格下降2.0%，衣着价格上涨0.1%，一般日用品价格上涨0.8%，耐用消费品价格下降2.7%。6月中国官方制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，连续第三个月在荣枯线之下，制造业生产经营活动预期指数52.0%，建筑业业务活动预期指数为53.9%，服务业业务活动预期指数为56.0%。总体上经济活动预期处于温和状态，中国通胀水平未来仍会在较低位置徘徊一段时间。7月农产品批发价格200指数可能在低位徘徊，汽油价格调整对7月CPI有环比向上的拉动作用。7月上旬南华工业品指数均值较6月小幅反弹，预期7月PPI同比降幅较6月缩窄。