南美大豆的丰产预期，大豆价格震荡运行

大豆观点

• 市场分析：期货方面，豆一2509合约收4104.00元/吨，涨0.61%；现货方面，基差A09+196，跌32.14%。
• 市场资讯：CBOT大豆期货下跌2.7%，因美国中西部天气改善及贸易谈判失望；国内黑龙江大豆价格持平。
• 供需结构：短期国产大豆库存缺口支撑价格，但进口增加及豆粕需求疲软限制上行；中长期新季大豆产量稳定，全球供应宽松，国际价格承压，国内进口成本下降或拖累豆一价格。
• 政策面：关注7月省储拍卖及中储粮轮换，若拍卖成交率超70%，可能强化供应宽松预期。
• 策略：中性，中储粮收储价格托底，维持区间震荡。
• 风险：无。

花生观点

• 市场分析：期货方面，花生2510合约收8120.00元/吨，涨0.27%；现货方面，均价8900.00元/吨，持平，基差PK10+180.00，跌10.89%。
• 市场资讯：河南、山东、辽宁、吉林产区花生价格稳定。
• 短期行情：旧作库存消耗至低位，冷库货源未集中出库，现货挺价基础仍在；高温加剧仓储难度，优质货紧撑价。
• 中长期展望：进口米延迟到港与国产新作上市预计9月形成供应压力，需求真空期显现；面积扩张叠加单产恢复预期，2025年若无极端天气，供需宽松格局延续，种植成本下降或支撑位下移。
• 不确定性：4-7月关键生长期天气、塞内加尔开关后集中到港、北美大豆丰产对粕类价格的压力。
• 策略：中性。
• 风险：需求走弱。