碳酸锂周度分析：宏观情绪提振，碳酸锂短期偏强震荡

宏观情绪提振，碳酸锂短期偏强震荡。

供应端：

• 碳酸锂周度产量18767吨，环比上升1.7%，开工率48.98%，环比上升0.8%。锂辉石、锂云母、盐湖、回收料产量均小幅增加，仅回收料产量下降。
• 澳、非进口锂矿价格止跌反弹，贸易商港口库存延续累库。5月锂精矿进口21146吨，同比下降13.9%，环比下降25.4%，主要下滑来自智利进口减少。
• 5月碳酸锂产量72080吨，同比下降2%，其中电池级51573吨，工业级20507吨。锂辉石冶炼开工率下降，盐湖进入季节性放量阶段。
• 外购锂辉石现金生产成本60767元/吨，外购锂云母65930元/吨，周环比分别上涨0.9%、1.6%。外购矿石生产利润延续亏损，但锂辉石生产亏损大幅缩小。

需求端：

• 磷酸铁锂5月产量281900吨，同比+43%，环比+6.66%，开工率56%。6月排产28.8万吨，环比增加2.3%。磷酸铁锂厂库库存90271吨，周环比增加3701吨，库存高位维持。动力型、储能型磷酸铁锂价格环比小幅上升。
• 三元材料5月产量64310吨，同比+23.9%，环比+3.5%，开工率43%。6月排产63560吨，环比下降1.17%。三元材料厂库库存15303吨，库存维持。三元材料价格环比小幅下降。
• 动力电芯产量连续多周下滑，5月产量98.31GWh，环比上升。磷酸铁锂电芯和三元电芯周度产量分别为15.51、7.22GWh，磷酸铁锂电芯产量持续下降。
• 5月新能源汽车销量130.7万辆，出口21.2万辆，销量及出口量延续上涨。储能系统中标容量2.45GWh，EPC中标容量14.21GWh。

库存端：

• 碳酸锂社会库存136837吨，小幅累库。仓单库存21998吨，周环比下降5795吨，仓单连续下行。

观点总结：

• 宏观情绪提振，锂矿止跌反弹，碳酸锂短期偏强震荡。
• 基本面宽松维持，等待反弹遇阻后的机会。
• 6月动力电芯产量下滑，正极材料下跌，下游需求放缓。
• 供给端，锂矿下跌导致锂辉石冶炼亏损缩小，冶炼开工上升；夏季高温，盐湖季节性放量。
• 宏观转暖风险，以及澳洲矿山供应出现扰动，或者冶炼端发生减产，带来期价迅速冲高。