研究结论
- 供给端: 矿石端和回收端持续成本利润倒挂,产量增加短期内压制盘面价格。
- 需求端: 动力电池排产增加但受限于下游需求,新能源车需求恢复乏力,经销商库存压力趋缓,整体支撑有限;储能设备需求增长明显,库销比上升或形成支撑。
- 供需格局: 上半年供强需弱,但供需差有所减少,下半年将持续改善但幅度有限。
- 成本利润: 除盐湖端外,其他生产方式持续亏损,矿石端成本下行空间有限。
- 库存: 碳酸锂库存高企,氢氧化锂库存持续上升。
- 价格预测: 上游供给持续增加,下游需求有一定增长空间,成本端下行空间有限,盘面价格或以窄幅震荡调整为主。
关键数据
- 碳酸锂上半年跌幅22.00%,主力合约价格从79820元/吨降至62260元/吨。
- 锂辉石总产量同比增长33.30%,锂云母产量同比增长57.33%。
- 碳酸锂产量同比增长43.93%,氢氧化锂产量同比增长20.00%。
- 6月碳酸锂仓单库存2.2万吨附近。
研究结论
结合供需局面,预计下半年碳酸锂供需将持续改善但幅度有限,价格或以窄幅震荡调整为主。