锂钴月报：短期供需格局小幅改善，盘面或宽幅震荡

核心观点

• 碳酸锂：8月行情宽幅震荡，累库速度放缓，月底首次降库，下游排产好转。长期偏空清过剩产能，中短期或在7-8万区间震荡。
• 氢氧化锂：市场需求不见明显增长，短期市场走势看稳，金九影响较低。
• 钴：供应端波动不大，需求端维持弱势，价格震荡下行，后续需关注原料及需求端情况。

关键数据

• 碳酸锂：8月产量约66000吨，环比减少2.9%；电池级均价7.4万元/吨，跌幅11.38%；工业级均价7.1万元/吨，跌幅11.8%。
• 氢氧化锂：8月产量约31550吨，环比减少4.4%；电池级均价7.55万元/吨；工业级均价6.55万元/吨。
• 钴：8月四氧化三钴产量约8350吨，环比增加0.6%；硫酸钴产量4380金属吨，环比减少；四氧化三钴均价12.09万元/吨，跌幅2.97%；硫酸钴均价2.91万元/吨，跌幅1.02%。

研究结论

• 碳酸锂：供需博弈中价格偏弱运行，价格涨至80000元/吨时空头套保资金或进场。
• 氢氧化锂：市场需求平淡，厂家备货态势不明显。
• 钴：终端市场需求依然偏弱，场内支撑因素不足，价格下行压力较大。

风险点

1. 海外供应端扰动
2. 宏观及消费端刺激政策影响
3. 总持仓仍较大，需注意获利减仓风险

市场展望

• 碳酸锂：8月价格反弹，长期清产能，中短期7-8万区间震荡。
• 氢氧化锂：短期市场稳定，金九影响有限。
• 钴：价格震荡下行，关注原料及需求端变化。