一、供给收缩催化短周期价格走强,AI高景气推动中长期需求向上
- DRAM:原厂停产D4世代供给收缩,DDR4颗粒及模组价格率先触底反弹。内存模组现货报价持续上扬,合约价市场涨幅乐观。
- NAND Flash:MLC/低容TLC停产推升eMMC价格,原厂减产叠加CSP需求高景气驱动主流NAND模组逐步反弹。
二、AI服务器为全球存储市场增长核心引擎,企业级存储国产化大势所趋
- 闪存模组:中国企业级SSD市场迎爆发式增长,忆联/忆恒创源领衔国产阵营,大普微/浪潮/江波龙等持续突破。
- 内存模组:原厂高度垄断企业级市场,江波龙、海普存储已实现企业级产品量产销售,正推动国产替代从0到1突破。
三、投资建议
建议关注香农芯创、兆易创新、江波龙、德明利、佰维存储、聚辰股份、联芸科技、北京君正、普冉股份、东芯股份。
四、风险提示