存储行业有望进入上行周期，半导体设备国产化进程持续推进

存储芯片市场有望快速回温，DRAM或将迎来景气周期： 《科创板日报》7月10日讯，韩国证券分析师预计自第三季起存储芯片市场有望快速回温，DRAM和NANDFlash均价将分别上涨7%、5%，摆脱连季下跌的颓势。自21H2以来，存储价格一直处于下行通道，目前大宗DRAM产品价格已在低位运行，23H2或24H1有望迎来景气周期，价格弹性大。从需求侧看，AI+DDR5升级带来增量。生成式AI运算中，涉及大量卷积（乘加运算），需要高速吞吐，会显著增加HBM、DDR5等用量。未来推理落地，应用侧百花齐放，数据缓存及存储需求量有望持续提升。从供给侧看，龙头减产效应明显，国产化进程有望加速。以DRAM为例，据Statista数据，截至2022Q3，三星、海力士、美光全球占比分别为41%/29%/26%，合计占96%。据海力士FY22Q4财报和美光FY23Q2财报电话会，海力 士、美光2023年资本开支预计分别减少50%/40%。龙头减产，渠道库存消化速度有望加快。存储芯片国产化率仍处于较低水平，具备量、价齐升逻辑，建议持续关注。 电子本周涨幅+3.36%（1/31），10年PE百分位为43.72%： （1）本周（2023.07.10-2023.07.14）上证综指上升+1.29%，深证成指上升+1.76%，沪深300指数上升+1.92%，申万电子板块上涨+3.36%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为1/31。2023年，电子板块累计上涨+15.52%。（2）本周（2023.07.10-2023.07.14）其他电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+4.63%，光学光电子板块涨幅最低，为+1.84%；（3）电子板块涨幅前三公司分别为华海诚科（+63.30%）、商络电子（+40.22%）、香农芯创（+38.52%），跌幅前三公司分别为东田微（-24.08%）、朗特智能（-12.57%）、弘信电子（-11.21%）。（4）PE：截至2023.07.14，沪深300指数PE为11.18倍，10年PE百分位为28.33%；SW电子指数PE为42.42倍，10年PE百分位为43.72%。 投资建议： 存储产业链推荐兆易创新、北京君正，建议关注澜起科技、江波龙、恒烁股份、东芯股份、雅克科技、聚辰股份等；半导体设备推荐精测电子、长川科技、北方华创、拓荆科技、中科飞测、芯源微、中微公司、华海清科、万业企业等；半导体零部件推荐富创精密、新莱应材，关注江丰电子、正帆科技等；光刻机零部件关注茂莱光学、炬光科技、晶方科技等。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：SEMI预测半导体设备市场销售额2023年下降，2024年复苏 7月11日，SEMI在SEMICON West2023上发布了《2023年年中半导体设备预测报告》。报告预测，2023年原始设备制造商的半导体制造设备全球销售额将减少18.6%，至874亿美元； 2024年将复苏至1000亿美元。其中，晶圆设备的销售额预计2023年将下降18.8%至764美元，2024年恢复至878亿美元得到销售额，占总销售额的绝大部分。由于消费者和企业对memory/storage的需求持续疲软，预计2023年DRAM设备销售额将下降28%至88亿美元，2024年将反弹至116亿美元。预计2023年和2024年，中国大陆、中国台湾和韩国仍将是设备支出的前三大目的地。中国台湾地区预计将在2023年重新获得领先地位，中国大陆预计将在2024年重返榜首。 2023年6月台积电单月营收1564.04亿新台币，同比下降11.10%，环比下降11.40%。世界先进2023年6月营收31.45亿新台币，同比下降42.80%，环比上升0.16%。联电2023年6月营收190.56亿新台币，同比下降23.24%，环比上升1.48%。 图1.台积电月度营收 图2.世界先进月度营收 图3.联电月度营收 2.2.SiC：产能稳步扩张，产品建设持续推进 7月10日，派恩杰半导体于官网宣布，派恩杰半导体的1700V/1ΩSiC MOSFET产品顺利通过了国内知名新能源汽车企业的主驱逆变器辅助电源项目测试，并已成功应用，这标志着派恩杰半导体成为了首家进入主驱逆变器系统的国产碳化硅芯片供应商。派恩杰1700V系列器件针对高压辅助电源应用而开发，具有较高的耐压，极低的栅极电荷，较小的导通电阻Rds(on)，使其广泛适用于工业电机驱动、光伏、直流充电桩、储能变换器以及UPS等三相功率变换系统中的辅助电源设计，可以提高辅助电源系统效率、简化驱动电路设计，降低散热成本，大幅度减少辅助开关电源成本。 7月11日，纳微于官方微信公众号宣布，备受瞩目的慕尼黑上海电子展在国家会展中心“四叶草”隆重开幕。纳微本次展示了全部最新GaNFast和GeneSiC应用demo，由纳微亚太，北美和欧洲团队共同带来的展品系列带领观众走进由氮化镓(GaN)和碳化硅(SiC)构建的未来全电气化世界。值得关注的是，本次纳微展品范围远远超过了上届慕尼黑展，覆盖纳微近年发布的最新技术，全面体现其从GaN升级为GaN+SiC双擎驱动的战略转变和全球领先的应用概念。另一亮点是，纳微本次全面展示了其对新能源汽车上各大应用GaN+SiC的未来展望。观众可通过近距离观看展台上的纳微EV透视图，形象直观地了解纳微正在研发的多种应用，如车载充电机，牵引逆变器，DC-DC转换器等。 7月12日，据“深圳新闻网”消息，深圳第三代半导体材料产业园项目建设迎来又一重大节点——高层办公楼顺利封顶，离全面完成６英寸碳化硅单晶和外延片生产线建设又进一大步。该项目位于深圳市宝安区石岩街道，总建筑面积约17.91万平方米。《深圳市第三代半导体产业链重点产业项目遴选方案》显示，该项目的建设单位为深圳市重投天科半导体有限公司。企查查显示，重投天科的前三大股东分别为：北京天科合达（持股45%），深圳重投（持股40%）、宁德时代（持股6.81%）。截至目前，该项目高层办公楼已顺利封顶，3#生产厂房也已经进入试生产。与此同时，该项目的办公楼、综合楼正处于二次结构施工，厂房区域正在进行机电、精装修施工，计划将于10月底完成办公楼、综合楼精装修，完成项目建设的交付。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年4-2023年5月国内新能源汽车产量由46.6万辆增长至71.3万辆，4-次年5月销量由44.7万辆增长至71.7万辆，产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2023Q1国内光伏新增装机达到33.66GW，环比下降2.58%，同比增长154.8%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 图4.新能源汽车产销量情况 图5.光伏装机情况 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2023 2023 2023 -- 0103 -- 0507 -- 0911 -- 0103 -- 0507 -- 0911 -- 0103 - 05 2.3.消费电子：5月智能手机出货量高增，6月Steam平台Pico份额提升 智能手机：据中国信通院，2023年5月中国智能手机出货量为2519.6万台，YoY+22.6%，MoM+39.5%；据国家统计局，2023年5月中国智能手机产量为9158万台，YoY-6.5%。 图6.国内智能手机月度出货量 图7.国内智能手机月度产量 VR：据Steam，2023年6月Oculus在Steam平台的份额占比为61.18%，YoY-5.51pct，MoM-2.15pct，而Pico份额占比为2.56%，YoY+1.79pct，MoM+0.74pct；Steam平台VR月活用户占比为1.73%，YoY-0.14pct，MoM-0.14pct。 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额 图9.Steam平台VR月活用户占比 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名1/31，子版块中其他电子涨幅最高 全行业：本周（2023.07.10-2023.07.14）上证综指上升+1.29%，深证成指上升+1.76%，沪深300指数上升+1.92%，申万电子板块上涨+3.36%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为1/31。2023年，电子板块累计上涨+15.52%。 图10.本周各行业板块涨跌幅 电子行业：本周（2023.07.10-2023.07.14）其他电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+4.63%，光学光电子板块涨幅最低，为+1.84%；进一步细分来看，集成电路封测（归属于半导体）涨幅最高，为+7.55%，光学元件（归属于光学光电子）涨幅最低，为-1.28%。 图11.本周电子板块子版块涨跌幅 图12.本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） 电子标的：本周（2023.07.10-2023.07.14）电子板块涨幅前三公司分别为华海诚科（+63.30%）、商络电子（+40.22%）、香农芯创（+38.52%），跌幅前三公司分别为东田微（-24.08%）、朗特智能（-12.57%）、弘信电子（-11.21%）。 图13.本周电子板块涨幅前十公司（%） 图14.本周电子板块跌幅前十公司（%） 3.2.PE：电子行业PE为42.42倍，10年PE百分位为43.72% 电子行业：截至2023.07.14，沪深300指数PE为11.18倍，10年PE百分位为28.33%； SW电子指数PE为42.42倍，10年PE百分位为43.72%。 图15.电子板块近十年PE走势 图16.电子版块近十年PE百分位走势 电子行业子版块：截至2023.07.14，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（59.84倍/25.00%）、消费电子（30.09倍/36.00%）、元件（27.98倍/18.47%）、光学光电子（46.75倍/70.65%）、其他电子（45.31倍/48.15%）、电子化学品（46.59倍/57.47%）。 图17.电子板块子版块近十年PE走势 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势 4.本周新股 表2：本周科创板IPO审核状态更新 表3：本周新上市公司概况