有色金属价格监测
- 美元指数上涨，汇率小幅波动。
- 工业硅、碳酸锂价格下跌，氧化铝价格下跌，其他品种价格涨跌互现。
铜（CU）
- 影响因素：宏观利空（美国非农超预期、特朗普政策、关税威胁），原料端利多（加工费低位、铜矿紧俏），冶炼端中性偏空（冶炼厂亏损、产量高位），需求端利空（消费淡季、铜价高位），库存利空（全球库存累库、LME升水压缩）。
- 投资观点：看空，铜价存在回调风险。
- 交易策略：单边短期回调风险，套利多铜空锌。
- 关键数据：沪铜价格79730元/吨，伦铜价格9852美元/吨，全球铜显性库存48.04万吨。
- 行情回顾：铜价高位震荡，伦铜下跌0.3%，沪铜下跌0.2%。
- 现货升贴水：LME铜挤仓风险降温，沪铜期限价差扩大。
- 铜进口盈亏：现货进口亏损大幅缩窄，洋山铜溢价下滑。
- 铜精废价差：走扩，铜杆开工率下滑。
- 冶炼厂利润：采用现货铜矿的冶炼厂亏损，长协冶炼厂盈利下滑。
- 精炼铜产量：维持高位，7月产量预计增加。
- 铜材开工率：小幅回落。
- 沪铜持仓量：增加，近月持仓虚实比偏低。
- CFTC持仓：非商业净持仓增加，处于较高水平。
- 全球铜显性库存：国内外同步累库。
锌（ZN）
- 影响因素：宏观中性，原料端中性，冶炼端偏空，需求端中性，库存中性。
- 投资观点：看空，锌价长空逻辑不变。
- 交易策略：观望，套利多铜空锌。
- 关键数据：沪锌价格22410元/吨，伦锌价格2738美元/吨，锌锭社库8.24万吨。
- 行情回顾：锌价震荡，沪锌波动0%。
- 升贴水：现货升水下调。
- 锌精矿产量：精矿生产利润下滑。
- 加工费：国产加工费持平，进口加工费指数上调。
- 精炼锌产量：锌锭产量持续修复。
- 精炼锌进口：窗口关闭。
- 初端下游周度开工率：淡季下游开工平平。
- 初端下游库存：锌价反弹抑制下游补库需求。
- 终端下游-基建：基建投资增速提高，电力投资高增。
- 终端下游-地产：地产疲软格局未改变，整体筑底调整。
- 终端下游-汽车：汽车产销量维持高速增长，新能源汽车渗透率提高。
- 终端下游-家电：家电整体内增外减，增速持续回落。
- 终端下游-新基建：光伏需求或大幅下滑，“反内卷”政策降低对锌需求预期。
- 库存：社库持续累增。
镍·不锈钢（NI·SS）
- 镍：
- 影响因素：宏观中性偏空，原料端中性，冶炼端中性偏空，需求端偏空，库存中性。
- 投资观点：宽幅震荡，镍价反弹空间受限。
- 交易策略：短线逢高空，套利观望。
- 关键数据：伦镍价格15260美元/吨，沪镍价格12227元/吨，LME镍库存20.2万吨。
- 近期消息：美国非农数据超预期，特朗普签署法案，印尼缩短RKAB配额期限。
- 原料端：镍矿进口回升，港口库存增加，国内镍铁产量低位，镍铁价格低位运行，印尼MHP产量修复，中间品价格坚挺，镍湿法中间品进口微增。
- 精炼镍产量：环比微降，关注电积镍成本变化。
- 精炼镍进出口：均环比下降。
- 库存：国内社会库存去化，现货升水小幅回升。
- 需求：不锈钢价格小幅反弹，原料价格走跌，现货成交偏弱，300系减产增加，社会库存小幅去化，出口小幅回落，需求整体低于往年同期，三元前驱体产量下降，新能源车销量同比大幅增加。
- 不锈钢：
- 影响因素：宏观中性偏空，原料端中性偏空，供给端中性偏多，需求与库存中性偏空，基差中性。
- 投资观点：宽幅震荡，中长期供给压力仍存。
- 交易策略：逢高卖出套保，套利无风险。
- 关键数据：沪镍价格12227元/吨，不锈钢价格12730元/吨，不锈钢社会库存115.68万吨。
- 近期消息：美国非农数据超预期，特朗普签署法案，印尼缩短RKAB配额期限，青山减产增加。
- 原料端：镍矿进口回升，港口库存增加，国内镍铁产量低位，镍铁价格低位运行，印尼MHP产量修复，中间品价格坚挺，镍湿法中间品进口微增。
- 精炼镍产量：环比微降，关注电积镍成本变化。
- 精炼镍进出口：均环比下降。
- 库存：国内社会库存去化，现货升水小幅回升。
- 需求：不锈钢价格小幅反弹，原料价格走跌，现货成交偏弱，300系减产增加，社会库存小幅去化，出口小幅回落，需求整体低于往年同期，家电产量增速回落，新能源汽车产销维持快速增长。
工业硅（SI）多晶硅（PS）
- 工业硅：价格下跌，企业检修，产量下降。
- 多晶硅：价格下跌，企业检修，产量下降。
碳酸锂（LC）
