公用环保2025年7月投资策略：海上风电建设有序推进，持续高温致用电负荷创新高
优于大市证券分析师：郑汉林zhenghanlin@guosen.com.cncuijiacheng@guosen.com.cn《公用环保202506第5期-江苏7月电力集中竞价交易电价企稳回升，2025年5月工业级混合油（UCO）出口均价同比+1.3%》—《公用环保202506第4期-陕西发布服务虚拟电厂建设运营实施方案，5月全社会用电量同比增长4.4%》——2025-06-23《公用环保202506第3期-国家能源局开展能源领域氢能试点工作，广东省印发《全域"无废城市"建设工作方案》》——《公用环保202506第2期-国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作，2025年4月工业级混合油（UCO）出口量价《公用事业行业专题-中证全指公用事业指数型基金投资价值分 行业研究·行业月报公用事业优于大市·维持证券分析师：黄秀杰021-61761029huangxiujie@guosen.com.cnS0980521060002证券分析师：刘汉轩010-88005198liuhanxuan@guosen.com.cnS0980524120001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告—2025-06-292025-06-17双升》——2025-06-09析》——2025-06-05 0755-81982169S0980522090003联系人：崔佳诚021-60375416 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024A2025E2024A2025E600027.SH华电国际优于大市5.626130.460.6212.29.1600821.SH金开新能优于大市5.461090.410.4413.312.4600021.SH上海电力优于大市8.962520.620.9514.59.4001289.SZ龙源电力优于大市16.6913950.750.8522.319.6600905.SH三峡能源优于大市4.3112330.210.2420.518.0600310.SH广西能源优于大市4.20620.040.19105.022.1600483.SH福能股份优于大市9.832731.071.069.29.3600163.SH中闽能源优于大市5.351020.340.3715.714.5600900.SH长江电力优于大市30.1673801.331.4122.721.4601985.SH中国核电优于大市9.4119350.460.520.518.8003816.SZ中国广核优于大市3.6618480.210.2117.417.4000958.SZ电投产融优于大市6.733620.190.2635.425.91193.HK华润燃气优于大市20.554761.81.9911.410.3605090.SH九丰能源优于大市25.751702.712.649.59.8000803.SZ山高环能优于大市6.15290.030.19205.032.4000685.SZ中山公用优于大市8.881310.820.9510.89.3300203.SZ聚光科技优于大市19.23860.460.741.827.5002616.SZ长青集团优于大市6.07450.290.3820.916.00257.HK光大环境优于大市4.002460.550.627.36.5资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 内容目录一、专题研究与核心观点.......................................................6异动点评..............................................................................6（二）重要政策及事件..................................................................6（三）专题研究.......................................................................6（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理...........................8二、板块表现..................................................................9（一）板块表现........................................................................9（二）本周个股表现....................................................................9三、行业重点数据一览.........................................................13（一）电力行业.......................................................................13（三）煤炭价格.......................................................................21（四）天然气行业.....................................................................21四、行业动态与公司公告.......................................................22（一）行业动态.......................................................................22（二）公司公告.......................................................................23五、板块上市公司定增进展....................................................25六、本周大宗交易情况.........................................................25七、风险提示.................................................................25八、公司盈利预测.............................................................26 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3 图表目录图1：2000年以来电力行业经历过3轮供需变化周期............................................7图2：2001年以来各类电源新增装机容量情况（万千瓦）........................................7图3：申万一级行业涨跌幅情况..............................................................9图4：公用事业细分子版块涨跌情况..........................................................9图5：A股环保行业各公司表现..............................................................10图6：H股环保行业各公司表现..............................................................10图7：A股火电行业各公司表现..............................................................11图8：A股水电行业各公司表现..............................................................11图9：A股新能源发电行业各公司表现........................................................11图10：H股电力行业各公司表现.............................................................12图11：A股水务行业各公司表现.............................................................12图12：H股水务行业各公司表现.............................................................12图13：A股燃气行业各公司表现.............................................................13图14：H股燃气行业各公司表现.............................................................13图15：A股电力工程行业各公司表现.........................................................13图16：累计发电量情况（单位：亿千瓦时）..................................................14图17：5月份发电量分类占比...............................................................14图18：累计火力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................14图19：累计水力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................14图20：累计核能发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................14图21：累计风力发电量情况（单位：亿千瓦时）..............................................14图22：累计太阳能发电量情况（单位：亿千瓦时）............................................15图23：用电量月度情况（单位：亿千瓦时）..................................................15图24：5月份用电量分类占比...............................................................15图25：第一产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)............................................16图26：第二产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)............................................16图27：第三产业用电量月度情况(单位：亿千瓦时)............................................16图28：城乡居民生活月度用电量(单位：亿千瓦时).........................
