非农新增远超预期 联储七月降息无望

纽铜主力合约轻仓逢低短多交易，COMEX黄金逢低布局，COMEX白银短期注意回调风险，10月ICE期糖暂时观望，ICE 12月期棉短期暂时观望。

铜

• 库存：COMEX铜库存环比+7783短吨至220954短吨；LME铜库存环比+1075吨至94325吨；SHFE仓单环比-994吨至24103吨。
• 美元美债：美元指数涨0.32%报97.08，10年期美债收益率报4.351%，2年期美债收益率报3.892%。
• 操作建议：纽铜主力合约轻仓逢低短多交易。

黄金

• COMEX黄金期货跌0.71%报3336.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.85%报37.04美元/盎司。
• 非农就业报告：新增就业14.7万人，失业率降至4.1%，7月美联储降息概率下降。
• ISM服务业PMI温和上行，就业指标持续收缩。
• 特朗普大型财政法案通过，或加速全球去美元进程，提振黄金避险需求。
• 白银：关税局势边际趋缓，联储官员释放降息信号，供需偏紧格局提振白银工业属性，白银ETF净流入显著上升。
• 操作建议：COMEX黄金关注上方3400美元/盎司，下方3300美元/盎司；COMEX白银关注下方36.5美元/盎司，上方37美元/盎司。

ICE原糖

• 10月原糖期货合约涨0.8美分至16.38美分/磅。
• 巴西船运机构数据显示，等待装运食糖的船只数量及数量均增加。
• 美糖主力价格关注上方压力18.0美分/磅，下方支撑15美分/磅。
• 建议：10月ICE期糖暂时观望。

ICE棉花

• 12月棉花期货合约跌0.17美分至68.46美分/磅。
• 美国农业部出口销售报告显示，6月26日止当周，美国棉花出口销售净增减少，但装船量增加。
• 美棉主力价格关注上方压力74美分/磅，下方支撑65美分/磅。
• 建议：ICE 12月期棉短期暂时观望。