基本面矛盾存改善预期 不锈钢短期或向上突破

行情复盘

7月3日，不锈钢期货主力合约收涨0.55%至12710.0元。持仓量变化：收盘持仓量-92手至94683手。

背景分析

• 内贸不锈钢在途海漂量总计71734吨，18条船，较上期减少4043吨。
• 6月26日-7月3日内贸不锈钢卸货到港量总计95676吨，较上期增加16103吨。
• 全国主流市场不锈钢社会总库存115.68万吨，周环比下降0.20%，其中冷轧库存62.55万吨，热轧库存53.12万吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交价915元/镍，内蒙高铬报7800元/50基吨，盘面持续倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，粗钢产量增加预期不变，社库高位，供需偏宽松。
• 主流交易逻辑：
  • 空头：供应过剩预期、显性库存高、原料价格稳弱，成本支撑松动。
  • 多头：估值低、300系减产预期改善。

技术分析

• SS主连日线级别：涨0.55%，最高12715，最低12640，波幅75。
• MACD红柱伸长，快慢线向上张口，KDJ指标向上发散，技术指标偏强。
• 2508合约资金净流入184万，沉淀资金8.42亿。

后市展望

• 观点：基本面供需矛盾或随300系减产改善，短期60日均线遇压，宏观预期好转或向上突破，但可能继续震荡于13000下方。
• 核心逻辑：
  1. 基本面未见好转，供应过剩预期持续。
  2. 原料价格稳弱，成本支撑松动。
  3. 300系减产预期改善。