【基本面跟踪】
烧碱现货价格承压,主要因山东氧化铝企业持续下调采购价,导致下游和贸易商囤货需求放缓,市场负反馈加剧。近月多头接货压力增大,补贴水逻辑难支撑。
【市场状况分析】
- 供应端:7月检修产能较6月减少,西北、华东检修为主,山东装置陆续重启;6-7月新增产能110万吨,供应压力较大。
- 需求端:非铝需求偏弱,氧化铝库存高,但出口低价补库意愿强。
- 成本端:电价下行,但液氯快速下跌致成本抬升。
【核心观点】
烧碱现货降价未结束,但液氯降价超预期或引发烧碱被动减产,成本抬升下远月估值修复,但反弹空间有限。后期关注液氯对供应的传导影响,若发生实质性减产可偏多。
【趋势强度】
烧碱趋势强度:0(中性)。
【研究结论】
短期市场仍承压,但液氯减产风险为远月提供支撑。建议关注液氯扰动下的供应变化,减产时点可考虑多头机会。