光期研究中国消费的困境和破局

中国消费率偏低，既有总需求不足的问题，也有供给无法满足多样化、差异化消费需求的问题。近一年出台较多促消费政策，体现消费潜力有待释放，同时中国消费市场存在结构性问题亟需改善。政策重心从以往刺激需求转向供需两端协同发力，以供给侧结构性改革破解消费供给结构性不足。

中国家庭消费率长期低于发达国家水平，主要受收入结构、社会保障体系不完善和服务业发展滞后等因素影响。收入结构方面，中国收入分布两极分化，城乡收入差距较大；社会保障体系不完善导致居民预防性储蓄动机较强；服务业发展滞后，部分领域存在准入限制和供给短缺，且城乡二元结构限制了服务消费场景。

为解决消费难题，3月16日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动》，提出城乡居民增收促进行动、消费能力保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动和扩大支持政策等八方面举措，供需两端协同发力。6月24日，央行联合等六部门印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，推动扩大高质量消费供给。

政策重心未来或将进一步向服务消费领域倾斜。去年以来消费品以旧换新政策显效，但家电等商品消费需求提前释放，短期或面临拖累。服务消费频次较高，补贴透支效应较小，政策支持力度有望加大。