硬蛋创新是一家创新型科技服务平台公司,深耕AI算力芯片应用领域,业务分为科通技术和硬蛋科技两大平台。科通技术作为AI算力供应链核心供应商,代理超过80家核心芯片公司产品,掌握稀缺算力资源渠道,为下游创新客户提供芯片应用技术解决方案及供应链管理服务;硬蛋科技聚焦软硬件一体化解决方案的交付,专注于自有品牌AIoT智能硬件产品的研发与销售,以及针对AIoT智能硬件产品的数据服务。受益于AI行业发展,公司2024年实现营收101.3亿元,归母净利润1.9亿元,2019-2024年营收CAGR为11.6%。AI芯片需求爆发,核心分销商重要性凸显,硬蛋创新掌握海外大厂AI芯片分销授权,具备稀缺算力资源渠道。公司凭借科通+硬蛋双轮驱动,有望深度受益AI算力芯片需求提升及AIoT智能硬件需求提升,预计2025-2027年公司实现营收123.6/156.3/194.8亿元,实现归母净利润2.3/3.1/4.1亿元,对应PE为9.0/6.5/5.0x,给予“买入”评级。