大类资产运行周报：地缘冲突明显缓和 权益资产周度上涨

全球大类资产表现情况

• 整体表现：股债上涨，商品明显回落。以美元计价，股＞债＞商品。
• 股市：主要股票市场普涨，美股涨幅居前，新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度低位运行。
• 债市：美元降息预期升温，中长期美债收益率下行，10年期美债收益率周度回落9BP至4.29%。全球债市周度上涨，高收益债＞信用债＞国债。
• 汇市：美元指数周度回落，一度跌破97整数关口，主要非美货币兑美元普遍升值，人民币汇率收涨。
• 商品市场：国际油价大幅回落，国际金价回调，主要农产品普跌，有色金属价格齐涨。

国内大类资产表现情况

• 整体表现：股市上涨，债市窄幅震荡，商品回落。股＞债＞商品。
• 股市：A股主要宽基指数普涨，上证综指周涨幅1.91%，成交额较上一周有所抬升。风格方面，成长风格表现突出，综合金融、计算机涨幅居前，石油石化表现不佳。
• 债市：央行公开市场操作净投放12672亿元，资金面整体平稳，债市震荡偏弱，信用债＞企业债＞国债。
• 商品市场：主要商品板块中，有色涨幅居前，能源表现不佳。

大类资产价格展望

• 市场关注重点转向全球宏观经济，美国关税90天豁免期临近尾声，关注关税谈判进展情况。

风险提示：美国通胀数据改善不及预期。