家电行业周报（0623-0627）：2025Q3白电排产短期承压，小米发布起售价1999元AI眼镜

一、市场行情回顾

• 板块数据跟踪：本周家电板块上涨2.02%，表现优于上证指数和沪深300，但弱于深证成指；2025年初至今家电板块涨幅为-1.44%，在申万一级行业中涨幅排名第十八。个股方面，春光科技、禾盛新材、荣泰健康自2025年初以来累计涨幅位居前三，其中春光科技年涨幅达96.50%。
• 地产数据跟踪：2025年5月，国内30大中城市商品房成交面积和成交套数分别为821.09万平方米（-4.95%）和8.37万套（-2.16%），同比有所回落但跌幅环比收窄。未来伴随消费信心的提振和调控方案的持续落地，地产板块有望进一步恢复增长，利好家电板块。
• 原材料价格跟踪：本周塑料、LME铜实现周度环比上涨。截至2025年6月13日，国际钢铁价格指数为204.50，同比-3.22%，周度环比-0.29%。截至2025年6月27日，中国塑料城价格指数为829.05，同比-6.37%，周度环比-0.42%；LME铜、LME铝现货价分别为10051.00、2583.00美元/吨，同比分别+6.67/+5.06%，周度环比分别+1.07/+2.14%。2025年至今，钢铁/塑料/铜/铝价格分别累计+4.55/-6.77/+15.45/+18.46%。2025年7月，32/43/50/55/65英寸液晶电视面板价格同比均有不同程度下滑。

二、公司动态

• 小米集团：正式发布小米AI眼镜，起售价1999元，分为标准、单色电致变色、彩色电致变色三个板块。
• 涛涛车业：制造的首台人形机器人样机（K-Scale人形机器人K-Bot）成功下线。
• 格力电器：新加坡格力正式揭牌，公司自主品牌业务全面进军新加坡市场。

三、投资建议

• 以旧换新政策持续利好家电行业，白电板块估值较低，建议关注和左侧布局白电龙头美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电。
• 重点推荐公司盈利预测表：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电均获“买入”评级。

四、风险提示

1. 宏观经济增速放缓导致市场需求下降。
2. 海运运力紧张。
3. 汇率波动。
4. 研发成果不及预期。